تاثير ابزارهاي مالي اسلامي بر بروز چرخه هاي تجاري در اقتصاد ايران: مطالعه موردي اوراق مشاركت

The Impact of Islamic Financial Instruments on the Occurrence of Business Cycles in the Iranian Economy: A Case Study of Participation Bonds

هدف مطالعه حاضر بررسي نقش ابزارهاي مالي اسلامي بر بروز چرخه هاي تجاري اقتصاد ايران مي باشد. در اينراستا تاكيد بر روي اوراق مشاركت اسلامي عرضه شده توسط بانك مركزي بوده است. براي اين منظور ازاطلاعات آماري بازه زماني 3111 3131 و مدل خودرگرسيوني برداري ساختاري - (SVAR) استفاده شده است.نتايج بدست آمده از اين مطالعه نشان داد كه تكانه وارد شده از ناحيه عرضه اوراق مشاركت، به عنوان ابزاري براي سياست پولي و يك ابزار مالي اسلامي، منجر به اين شده است كه ميزان چرخه هاي تجاري در اقتصاد ايران چندان تعديل نشود. بر اساس نتايج، متغيرهاي كسري بودجه، رابطه مبادله و قيمت مهمترين متغيرهاي اثر گذار برچرخه هاي تجاري در اقتصاد ايران بوده است و اوراق مشاركت نتوانسته به عنوان ابزار سياستي ضد چرخه اي دراقتصاد ايران، عمل كند. بر اساس نتايج، چگونگي اثرگذاري ابزارهاي مالي اسلامي بر چرخه هاي تجاري در اقتصادايران، نيازمند شناخت تاثير كسري بودجه دولت و تامين مالي آن است.

The aim of this study was to investigate the role of Islamic financial instruments in the occurrence of business cycles in the Iranian economy. In this regard, the emphasis has been on Islamic participation bonds offered by the Central Bank. For this purpose, statistical data from the period 1992-2020 and structural vector autoregression model (SVAR) were used. The results of this study showed that the impetus from the supply of participation bonds as a tool for monetary policy and an Islamic financial instrument has led to the fact that the amount of business cycles in the Iranian economy is not moderated. In fact, the results showed that the variables of budget deficit, exchange relationship and price were the most important variables affecting business cycles in the Iranian economy. The results showed that participation bonds could not act as an anti-cyclical policy tool in the Iranian economy. Considering the results of how Islamic financial instruments affect business cycles in the Iranian economy, it is necessary to recognize the impact of government budget deficit and its financing.