تحليل اثر توسعه مالي و آزادسازي تجارت بر رشد اقتصادي در اقتصادهاي نوظهور و كشورهاي كم درآمد (با نگرشي نوين بر شاخص توسعه مالي)

Analyzing the Impact of Financial Development and Trade Liberalization on Economic Growth in Emerging Economies and Low income Countries (A New Approach to Financial Development Index)

بحث در مورد ارتباط ميان توسعه مالي، آزادسازي تجارت و رشد اقتصادي از سال 1980 به بعد در ادبيات نظري و تجربي به طور چشمگيري افزايش يافته است. ادبيات موجود ديدگاه­ هاي متناقضي از اين رابطه را ارايه مي دهد. بسياري از اقتصاددانان معتقدند كه با ناديده گرفتن اثر بخش مالي و آزادسازي تجارت بر رشد اقتصادي، درك فرآيند رشد اقتصادي ناقص خواهد بود از اين رو اين مطالعه برآن است تا اثر توسعه مالي و آزادسازي تجارت بر رشد اقتصادي را در منتخبي از كشورهاي جهان شامل ايران مورد بررسي و تحليل قرار دهد. به اين منظور كشورها بر اساس طبقه ­بندي IMF در دو گروه - اقتصادهاي نوظهور و درآمد متوسط و - كشورهاي كم درآمد در نظر گرفته شده­ اند. جهت تحليل روابط از رويكرد هم جمع بستگي و مدل پانل پويا مبتني بر تكنيك گشتاورهاي تعميم يافته تفاضلي (DIF-GMM) بهره گرفته شده­ است نتايج اين مطالعه حاكي از اثر مثبت و معنا دار توسعه مالي بر رشد اقتصادي در هر دو گروه از كشورها و همچنين مثبت و معنادار بودن اثر آزادسازي تجارت بر رشد اقتصادي در اقتصادهاي نوظهور و درآمد متوسط است. بعلاوه نتايج نشان مي ­دهد عملكرد خوب سيستم مالي، اثر بازبودن آزادسازي تجارت در كشورها را تقويت مي ­نمايد و با لعكس.

The debate on the direction of causality between financial development, trade liberalization and economic growth has been comprehensively growing since 1980s in theoretical and empirical literature. The existing literature provides conflicting views of this relationship. Many economists believe that neglecting the effects of financial sector and trade openness on economic growth will provide us with incomplete picture of the growth process.For this reason, the purpose of this paper is to empirically investigate the impact of financial development and trade liberalization on economic growth of selected countries including Iran. we have studied countries based on the IMF Income classification in two groups: emerging markets and middle-income economies, low-income developing countries. Cointegration approach and generalized method of moments Difference estimation (DIF-GMM) are used, in this paper, to investigate the relationship between variables.The results indicate that financial development is positively significantly determining economic growth in all groups. Morever In emerging markets and middle-income economies, trade liberalization (in form of reducing tariff and non-tariff barriers) has positive and significan impact on economic growth. We also found that The good performance of the financial system reinforces the effect of trade liberalization and vice versa.