تأثير استرس مالي بر پيش‌بيني شاخص‌هاي كلان اقتصادي (شواهدي از اقتصاد ايران)

The Effect of Financial Stress on Forecast of Macro Economic Indicators (Evidence from of Iran's Economy)

پژوهش حاضر با هدف بررسي و تبيين تأثير استرس مالي بر پيش‌بيني شاخص‌هاي كلان اقتصادي جمهوري اسلامي ايران در قالب پنج مرحله انجام شده است. در مرحله اول تأثير متغيرهاي مالي بر استرس مالي مطابق مباني نظري پژوهش با استفاده از روش پنل ديتا و اثرات تصادفي سنجش شده است؛ و در ادامه نيز با ساخت يك شاخص تركيبي نااطميناني استرس مالي با به‌كارگيري مدل آرچ و گارچ، امكان بررسي رابطه ميان رشد اقتصادي وشاخص نااطميناني استرس مالي فراهم شد. سپس، در ادامه نيز مطابق نتايج بررسي تأثير استرس مالي برروي رونق و ركود اقتصادي به‌روش پرسپترون چند لايه، احتمال ركود اقتصادي از سال1397 تا فصل اول 1399 برآورد گرديد؛ و با شروع فصل دوم 1399 نيز انتظار رونق اقتصادي پيش‌بيني گرديد. با توجه به نتايج به‌دست آمده مي توان گفت كه استرس مالي در تشخيص ركود و رونق اقتصادي نقش به‌سزايي دارد. همچنين، پژوهش نتايج نشان مي‌دهد كه استرس مالي بر رونق اقتصادي تأثير منفي ومعني‌داري دارد. در نهايت يك تابع توليد تعريف شده و تأثير استرس مالي در كنار ساير متغيرهاي تابع توليد بر روي رشد اقتصادي به روش خطي وغيرخطي سنجيده شده است. در نهايت، اين‌كه بر اساس نتايج به دست آمده شاخص استرس مالي در مدل‌هاي بلندمدت وكوتاه‌مدت اثر منفي و معني‌داري بر رشد اقتصادي دارد.

The present study was conducted to investigate and explain the effect of financial stress on the forecast of macroeconomic indicators of the Islamic Republic of Iran in five steps. In the first step, the effect of financial variables on financial stress has been measured by panel data and random effects. Then, by constructing a composite index of financial stress uncertainty, using the Arch and Garch model, we are able to investigate the relationship between economic growth and financial stress uncertainty index. The study of the impact of financial stress on prosperity and recession using multilayer perceptron method shows that the economy is expected to remain in recession from 2018 until the first quarter of 2020 and with the beginning of the second quarter of 2020 we will see economic prosperity. According to the results, financial stress plays an important role in detecting recession and economic prosperity. The results of research also show that financial stress has a significant negative impact on economic prosperity. Finally, a production function is defined and the effect of financial stress along with other variables of production function on economic growth is measured in a linear and non-linear way. According to the results, financial stress index has a negative and significant effect on economic growth in long and short term models.