اثر تعديلي دوره تصدي مديرعامل بر رابطه بين سرمايه فكري و عملكرد شركت

Moderating Effect of CEO Tenure on the Relationship between Intellectual Capital and Financial Performance

در طول سال‌هاي اخير، سرمايه فكري به‌عنوان يك عامل اساسي جهت تعيين عملكرد مالي موردتوجه قرارگرفته است. همچنين سرمايه فكري مي‌تواند بر كيفيت توليدات شركت تأثيرگذار باشد و با افزايش سهم بازار شركت، سودآوري شركت را افزايش دهد. از سويي، مديران باثبات توانايي بيشتري براي سرمايه‌گذاري مطلوب‌تر در دارايي‌هاي فكري دارند كه اين مي‌تواند سودآوري شركت را بهبود بخشند. هدف اصلي اين پژوهش، بررسي تأثير تعديل‌گر دوره‌ تصدي مديرعامل بر رابطه بين سرمايه فكري و عملكرد مالي در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. جامعه آماري پژوهش حاضر پس از اعمال برخي از محدوديت‌هاي موجود در اين تحقيق، متشكل از 140 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي سال‌هاي 1392 تا 1398 مي‌باشد. براي آزمون فرضيه‌هاي پژوهش از مدل رگرسيون خطي چندگانه بر اساس داده‌هاي تابلويي استفاده گرديده است. نتايج حاصل از پژوهش حاكي از اين است كه بين سرمايه فكري و عملكرد شركت رابطه مثبت و معناداري وجود دارد. در حقيقت، در شركت‌هايي كه سرمايه فكري بيشتر بوده است، عملكرد مالي شركت بالاتر بوده است. يافته‌هاي پژوهش نشان داد كه دوره تصدي مديرعامل اثر مثبتي بر رابطه بين سرمايه فكري و عملكرد شركت داشته است. به عبارتي، در شركت‌هايي كه مديرعامل آن‌ها از ثبات بيشتري برخوردار بوده‌اند، ارتباط سرمايه فكري و عملكرد شركت تقويت مي‌شود.

In recent years, intellectual capital has been considered as a key factor in determining financial performance. Intellectual capital can also affect the quality of the company's products and increase the company's profitability by increasing the company's market share. On the other hand, stable managers have a greater ability to invest more optimally in intellectual assets, which can improve the company's profitability. The main purpose of this study is to investigate the moderating effect of CEO tenure on the relationship between intellectual capital and financial performance in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The statistical population of the present study, after applying some of the limitations in this study, consists of 140 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2013 to 2019. To test the research hypotheses, multiple linear regression model based on panel data has been used. The results of the research indicate that there is a positive and significant relationship between intellectual capital and company performance. In fact, in companies with more intellectual capital, the financial performance of the company has been higher. Findings showed that the term of office of the CEO had a positive effect on the relationship between intellectual capital and company performance. In other words, in companies whose CEOs have been more stable, the relationship between intellectual capital and company performance is strengthened.