بررسي موانع راه انـدازي بـورس آتي ارز

Investigating the barriers to starting a forward currency exchange

نوسانات نرخ ارز به لحاظ نظري و عملي، مي¬تواند بر تصميم¬گيري¬ها و عملكرد كسب و كارها تأثير بگذارد؛ بنابراين سعي شده است كه با استفاده از روش¬هاي مختلف مديريت ريسك، ميزان ريسك هاي ناشي از تغييرات نرخ ارز، پوشش داده شود. در اين راستا استفاده از قراردادهاي آتي ارز، مي¬تواند ميزان ريسك اين شركت¬ها را كاهش دهد. هدف اين پژوهش بررسي موانع راه¬اندازي بورس آتي ارز بوده است. روش پژوهش به صورت كيفي- كمي بوده است. جامعه آماري پژوهش را خبرگان بازار سرمايه تشكيل داده است. با استفاده از نظرات 10 نفر از خبرگان، موانع شناسايي گرديد. سپس با استفاده از پرسشنامه و گردآوري نظرات كارشناسان و فعالان بازار سرمايه، موانع شناسايي شده، اعتبارسنجي شد. نرم¬افزار مورد استفاده در بخش كيفي maxqdaو در بخش كمي smartpls بوده است. نتايج پژوهش نشان داد آگاهي اجتماعي، بازار سرمايه، بانك مركزي، ثبات و بهبود شرايط بازار، سياست¬هاي پولي و مالي، شفافيت، عوامل اجرايي، كنترل ريسك، موانع اقتصادي، موانع سياسي و نقش دولت از موانع مؤثر بر اجرايي كردن بورس آتي ارز بوده¬اند. رتبه¬بندي متغيرها در بخش كيفي، مقوله نقش دولت در رتبه اول، سياست¬هاي پولي و مالي در رتبه دوم و بانك مركزي در رتبه سوم قرار گرفته است. ميزان تأثير متغيرهاي مورد بررسي نيز معنادار بوده است.

Exchange rate fluctuations can theoretically and practically affect business decisions and performance; Therefore, efforts have been made to cover the number of risks due to exchange rate changes by using different methods of risk management. In this regard, the use of exchange forward contracts can reduce the risk of these companies. The purpose of this study was to investigate the barriers to starting a forward currency exchange. The research method was qualitative-quantitative. The statistical population of the study are capital market experts. Obstacles were identified using the opinions of 10 experts. Then, using a questionnaire and collecting the opinions of experts and capital market activists, the identified barriers were validated. The software used was maxqda in quality and smartpls in quantity. The results showed that social awareness, capital market, central bank, stability and improvement of market conditions, monetary and fiscal policies, transparency, executive factors, risk control, economic barriers, political barriers and the role of government are effective barriers to the implementation of forward exchange. The ranking of qualitative variables is orderly, first the role of government, second the monetary and fiscal policies and third the central bank. The effect of the studied variables was also significant.