مقايسه تأمين مالي از طريق افزايش سرمايه با روش استقراض از بانكها در مراحل رشد و بلوغ چرخه عمر شركتها

Comparison of financing through capital increase with the method of borrowing from banks in the stages of growth and maturity of the life cycle of companies

هدف اين پژوهش مقايسه روش¬ تأمين مالي از طريق افزايش سرمايه با روش استقراض از بانك¬ها در مراحل رشد و بلوغ چرخه عمر شركت¬هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي¬باشد. براي دستيابي به اين هدف، در محاسبه چرخه عمر شركت از مدل ديكنسون (2011) استفاده گرديد، نمونه¬ي آماري شامل 80 شركت طي دوره زماني 1388 تا 1397 مي-باشد. آزمون فرضيه¬ها توسط مقايسه ميانگين¬ها و با استفاده از نرم¬افزار ايويوز انجام شد. نتايج نشان دادند كه در مرحله رشد شركت¬ها، تأمين مالي از طريق افزايش سرمايه نقدي بيشتر از استقراض از بانك¬ها صورت نمي¬پذيرد؛ در حاليكه در مرحله بلوغ شركت¬ها، تأمين مالي از طريق استقراض از بانك¬ها بيشتر از سرمايه نقدي صورت مي¬پذيرد.

The purpose of this study is to compare the method of financing through capital increase with the method of borrowing from banks in the stages of growth and maturity of the life cycle of companies listed on the Tehran Stock Exchange. To achieve this goal, Dickinson (2011) model was used in calculating the life cycle of the company, the statistical sample includes 80 companies during the period 2009 to 2018. Hypotheses were tested by comparing the means using Eviews software. The results showed that in the growth stage of companies, financing isn’t performed by increasing cash capital more than borrowing from banks; While in the maturity stage of companies, financing through borrowing from banks is more than cash capital.