بررسي ارتباط بين سرمايه در گردش و جريان نقد بر عملكرد و ارزش شركتها و مؤسسات كوچك و متوسط

Investigating the relationship between working capital and cash flow on the performance and value of small and medium enterprises

سرمايه در گردش بخش عظيمي از سرمايه سازمان در شركت¬هاي كوچك و متوسط را به خود اختصاص داده و مديريت آن از اهميت بسزايي برخوردار است. زيرا دارايي¬ها و بدهي¬هاي جاري در برگيرنده اقلامي هستند كه مستقيماً در چرخه عملياتي شركت ايفاي نقش مي¬كنند. لذا بر پايه اين استدلال، هدف پژوهش حاضر بررسي تأثير سرمايه در گردش و جريان نقد بر ارزش شركت¬هاي كوچك و متوسط است. پژوهش حاضر از لحاظ طبقه¬بندي تحقيق بر مبناي هدف، از نوع تحقيق كاربردي است؛ از نظر روش، پژوهشي توصيفي از نوع همبستگي و مبتني بر تحليل رگرسيوني با استفاده از پنل ديتا است. همچنين در تحقيق حاضر براي آزمون فرضيه¬ها از اطلاعات تاريخي استفاده مي¬شود، بنابراين طرح اين پژوهش از نوع تحقيق شبه آزمايشي (پس رويدادي) است. در اين پژوهش اطلاعات مربوط به 29 شركت نمونه در دوره زماني 8 ساله بين سال¬هاي 1390-1397 مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت (در مجموع 232 شركت- سال) تا ارتباط بين متغيرها براي آزمون فرضيه تحقيق بررسي شود. بر اساس نتايج بدست آمده در پژوهش حاضر، سرمايه در گردش و جريان نقد بر ارزش شركت-هاي كوچك و متوسط تأثيرگذار است. به بيان ديگر پژوهش حاضر نشان داد كه مديريت سرمايه در گردش و استفاده بهينه و كارا از دارايي¬ها و بدهي¬هاي جاري، تأثير مثبتي بر عملكرد و افزايش ارزش شركت¬هاي كوچك و متوسط خواهد شد.

Managing working capital is very important in small to medium enterprises because of large portion of the overall organization's capital. That is due to current assets and liabilities include items that play a direct role in the company's operating cycle. Therefore, based on this argument, the purpose of this study is to investigate the effect of working capital and cash flow on the value of small and medium enterprises. The present study is empirical research in terms of classification of research based on purpose; In terms of research methodology, it is a descriptive correlational research based on regression analysis using data panel. Also, in the present study, historical information is used to test the hypotheses, so the design of this research is a quasi-experimental (post-event) research. In this study, information about 29 sample companies in an 8-year period between 2011-2018 (a total of 232 observation) was analysed to examine the relationship between variables to test the research hypothesis. Based on the results of the present study, working capital and cash flow affect the value of small and medium enterprises. In other words, the present study showed that working capital management and optimal and efficient use of current assets and liabilities, will have a positive impact on performance and increase the value of small and medium enterprises.