بررسي تأثير نااطميناني نرخ ارز بر جذب FDI در ايران: رهيافت ماركوف-سوئيچينگ

The Effect of Exchange Rate Fluctuations on FDI Absorption in Iran: Markov-Switching Approach

از جمله عوامل تعيين‌‌كننده در فرايند جهاني شدن، جريان‌‌هاي سرمايه‌‌گذاري خارجي است. از بين عوامل موثر بر جريان‌‌هاي سرمايه‌‌گذار نيز نرخ ارز يكي از موارد تعيين‌‌كننده قلمداد مي‌‌شود. لذا با توجه به اهميت نقش نااطميناني نرخ ارز در رشد و توسعه اقتصادي كشورها، در اين مطالعه با استفاده از رويكرد غيرخطي ماركوف-سوئيچينگ به بررسي اثرات نااطميناني نرخ ارز حقيقي بر سرمايه‌‌گذاري مستقيم خارجي در كشور ايران طي سال‌‌هاي 1396-1371پرداخته شده است. نتايج تحقيق نشان مي‌‌دهد كه نااطميناني نرخ ارز حقيقي در رژيم اول اثر منفي و در رژيم دوم اثر مثبتي بر جذب FDI دارد. از طرفي درجه باز بودن تجاري و نرخ رشد توليد ناخالص داخلي در هر دو رژيم يك و دو، موجب افزايش جذب FDI شده‌‌اند. نرخ تورم نيز در رژيم اول اثر منفي و در رژيم دوم اثري مثبت بر جذب FDI بر جاي گذاشته است. نرخ تورم و نرخ ارز نيز در رژيم اول اثر منفي و در رژيم دوم اثري مثبت بر جذب FDI بر جاي گذاشته‌‌اند. نهايتاً متغير ميزان تحقق درآمدهاي نفتي (نماينگر تأثير تحريم‌‌ها) در رژيم اول اثري مثبت و در رژيم دوم اثري منفي‌‌ بر جذب سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي كشور ايران بر جاي گذاشته است

One of the determining factors in the process of globalization is the flow of foreign investment. Among the factors affecting investor flows, the exchange rate is considered one of the determining factors. Therefore, considering the importance of the role of exchange rate uncertainty in economic growth and development of countries, in this study using the nonlinear Markov-switching approach to investigate the effects of real exchange rate uncertainty on foreign direct investment in Iran during 1992-2017. Has been. The results show that the real exchange rate uncertainty in the first regime has a negative effect and in the second regime has a positive effect on FDI absorption. On the other hand, the degree of trade openness and GDP growth rate in both regimes one and two have increased FDI absorption. Inflation rate has a negative effect on the first regime and a positive effect on FDI absorption in the second regime. Inflation and exchange rates in the first regime have a negative effect and in the second regime have a positive effect on FDI absorption. Finally, the variable of the realization of oil revenues (indicating the effect of sanctions) in the first regime has a positive effect and in the second regime has a negative effect on attracting foreign direct investment in Iran.