تحليل اثرات غيرخطي شوك سياست‌هاي پولي بر ارزش افزوده و اشتغال صنعت پتروشيمي در ايران

Analyzing the Non-Linear Effects of Monetary Policy Shocks on Value Added and Employment in Petrochemical Industry in Iran

صنعت پتروشيمي داراي بيشترين سهم ارزش افزوده در بين تمام بخش‌هاي صنعتي كشور است و به تبع آن نقش مهمي در ايجاد اشتغال دارد. هدف اين مقاله بررسي اثرات بلندمدت شوك‌هاي مثبت و منفي پولي از طريق كانال‌هاي انتقال سياست پولي شامل كانا‌ل‌هاي نرخ ارز، وام‌دهي و اعتباري و نرخ بهره بر مقدار ارزش افزوده و ميزان اشتغال اين صنعت مي‌باشد. ابتدا با استفاده از فيلتر هودريك-پرسكات شوك‌ سياست‌هاي پولي به شوك‌هاي مثبت و منفي تفكيك شده و سپس توسط الگوي خود رگرسيوني با وقفه‌هاي توزيعي غيرخطي (NARDL) طي دوره زماني 1376 تا 1398 تحليل انجام شده است. نتايج حاصله از تحقيق بيانگر تاييد رابطه بلندمدت غيرخطي بين شوك‌هاي پولي و مقدار ارزش افزوده صنعت پتروشيمي است كه بيشترين تاثير را شوك مثبت ارزي دارا بوده است. اما رابطه بلندمدتي ميان اين شوك‌ها و ميزان اشتغال صنعت مذكور تاييد نگرديد. همچنين نامتقارني اثرات بلندمدت غيرخطي شوك‌هاي پولي بر مقدار ارزش افزوده اين صنعت اثبات گرديد.

The petrochemical industry has the highest share of value added among all industrial sectors in Iran and consequently plays an important role in creating employment. The purpose of this paper is to investigate the long-run asymmetric effects of positive and negative monetary shocks through monetary policy transmission channels that including exchange rates, lending and credit and interest rates on the value added and employment of this industry, which evaluated by non-linear Auto Regressive Distribution Lag (NARDL) model, seasonally since 1376 to 1397. The selected monetary policy variables in this case study are the exchange of rate, the amount of granted facilities to this industry credits) and the effective interest rate. The effects of shocks from monetary variables are classified in to two groups: positive and negative shocks by using Hodrick-Prescott filter. The results of this study confirm the nonlinear longrun relationship between monetary shocks and the value added of this industry, while the longrun relationship between these shocks and employment was not confirmed. In addition, the long-run effects of monetary shocks on the value added of this industry were asymmetric. In the end, it can be argued that in the long-run, monetary shocks have greater impacts on the value added of the petrochemical industry than on employment. Also, positive shock, i.e. exchange rate rise due to major export of petrochemical products, has more effects than negative shock on added value in this industrial.