بررسي رفتار توده اي سرمايه گذاران در بازار بورس اوراق بهادار تهران: شواهدي از نوسانات نرخ سود و نرخ ارز

در اقتصاد رفتاري فرض بر اين است كه رفتار افراد به طور كامل نيست و امكان بروز رفتار غير منطقي در تصميم گيري افراد وجود دارد. يكي از اين تورش هاي رفتاري به عنوان رفتار توده وار شناخته شده است. پژوهش پيش‌رو با هدف بررسي تاثير تغيير نرخ سود و تغيير نرخ ارز بر رفتار توده‌اي سرمايه-گذاران شركت‌ها، اقدام به جمع‌آوري داده‌هاي مرتبط با پژوهش كرد. روش پژوهش، از نوع كاربردي و روش‌ آماري بكار رفته شامل الگوي رگرسيون چند متغيره پانل است. براي آزمون فرضيه هاي پژوهش، داده هاي مالي نمونه آماري شامل 116 شركت پذيرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال هاي 1392 - 1398 و به صورت ماهانه جمع آوري گرديده است. نتايج پژوهش نشان داد كه بين رفتار توده اي سرمايه گذاران و افزايش نرخ سود رابطه مثبت و معناداري برقرار است؛ و همچنين بين رفتار توده‌اي سرمايه‌گذاران و افزايش نرخ سود در بازارهايي با شاخص بازار پايين نيز ارتباط مثبت و معناداري وجود دارد. در حاليكه بين رفتار توده اي سرمايه گذاران و افزايش نرخ سود در بازارهايي با شاخص بازار بالا ارتباط معناداري يافت نشد. همچنين، يافته هاي پژوهش نشان داد كه بين رفتار توده اي سرمايه گذاران وكاهش نرخ ارز در بازارهايي با شاخص بازار پايين ارتباط منفي و معناداري برقرار بوده، ولي بين رفتار توده اي سرمايه گذاران وكاهش نرخ ارز در بازارهايي با شاخص بازار بالا ارتباط معناداري وجود ندارد.