تبيين نقش ويژگيهاي ارتقادهنده كيفيت سود در افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام: شواهدي از مدل نوسانپذيري هم زمان

An Explanation of the Role of Earnings Quality in Increasing Stock Price Informational Content of Stock Price: Evidences of the Synchronous Flexibility

هدف پژوهش حاضر، تبيين نقش ويژگيهاي ارتقادهنده كيفيت سود در افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام براساس مدل نوسانپذيري هم زمان است. در اين پژوهش باتوجه به آنكه كيفيت سود مفهومي چندوجهي است و معيارهاي متعددي براي اندازهگيري آن مطرح است، لذا به منظور بررسي بهتر ابعاد متفاوت كيفيت سود و نيز قابليت اتكاي بالاتر نتايج، از چند شاخص شامل پايداري سود، هموارسازي سود، شفافيت سود و محافظهكاري به عنوان شاخصهاي كيفيت سود استفاده شده است. در اين مطالعه، دادههاي موردنياز با استفاده از يك نمونه آماري شامل 119 شركت از شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1911 الي 1911 گردآوري شد و براي تجزيه وتحليل فرضيههاي پژوهش از رگرسيون چندمتغيره و مدلهاي اقتصادسنجي استفاده شده است. نتايج نشان ميدهد كه هموارسازي سود، محافظهكاري و عدم شفافيت سود تأثيري معني دار بر افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام براساس مدل نوسانپذيري هم زمان داشته است. همچنين با افزايش محافظهكاري و هموارسازي سود بر محتواي اطلاعاتي قيمت سهام افزوده شده و با افزايش عدم شفافيت سود در گزارشگري مالي از ميزان آن كاسته شده است. علاوه براين، پايداري سود تأثير معني داري بر متغير مذكور نداشته است. اين نتايج مؤيد آن است كه اطلاعات حسابداري با كيفيت بالاتر كه در اين پژوهش برمبناي كيفيت سود سنجيده ميشود، ريسك و هزينه دستيابي به اطلاعات را كاهش ميدهد و به افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام كه در پژوهش حاضر با استفاده از مدل نوسانپذيري هم زمان اندازه گيري شده است، منجر ميشود.

This study is aimed at explaining the role of earnings quality in increasing stock price informational context on the basis of synchronous flexibility model. As the earnings quality is a multifaceted concept which can be measured by several criteria, in order to evaluate different aspects of earnings quality and reliability of the results, several indicators are concerned in this research including earnings sustainability, income smoothing, earning transparency and conservatism as earnings quality criteria. The data of this study are collected by employing a statistical sample of 103 companies listed on Tehran Stock Exchange during 2008 to 2018. For testing of research hypotheses, the comparative Multivariate regression and econometric models are used. The results indicated that smoothing of earning, conservatism and lack of earning transparency leave a significant effect on increasing stock price information content based on synchronous volatility model, so that increase in conservatism and earning smoothing add to stock price information content and the reduction of earning transparency of financial reporting decreases it. Moreover, earnings sustainability does not leave a significant effect on stock price information content. These results confirm that higher quality accounting information, measured in this study on the basis of earnings content, reduces the risk and cost of obtaining information. As a result, the stock price information content, which is measured by synchronous flexibility model in this study, will increase.