مدل‌سازي ارزش ‌گذاري شركت‌هاي مبتني‌بر فناوري و نوآوري: نمونه موردي شركت بورسي پتروصنعت گامرون

دستيابي به ارزش ‌گذاري مبتني بر واقعيت شركت‌هاي نوآور، چالش انكارناپذيري براي بنيان‌‌ گذاران و سرمايه‌گذاران نوآوري است. هدف ‌از انجام اين‌تحقيق، مدل‌ سازي روشي‌ منطقي، نوين و قابل گسترش در ارزش‌گذاري شركت‌هاي‌ نوآور است. در اين راه با انتخاب ‌درآمد‌ قبل‌ از بهره‌ و ماليات (EBIT) شركت نوآور مورد مطالعه، به‌عنوان متغير وضعيت و شبيه‌سازي جريانات درآمد آتي آن براساس استاندارد حركت حسابي براوني(ABM)  و به‌كارگيري چارچوب روش ارزش‌گذاري اختيارات واقعي،  مدل ارزش‌گذاري ساخته شد. دقت و كارآمدي اين مدل، با استخراج داده‌هاي سال‌ مالي  1392 تا 1395 شركت بورسي پتروصنعت گامرون و مقايسه‌ي نتايج مدل با ارزش بازاري شركت در بورس اوراق بهادار، اثبات گرديد. از دگرسو جهت آزمون ميزان تاثيرگذاري نرخ‌ بهره‌ي‌ واقعي بر نتايج‌ مدل، با تعريف سه مقدار متفاوت  نرخ‌ بهره‌ي‌ واقعي، تاثير نوسان نرخ بهره‌ي واقعي در نتايج ارزش‌گذاري مدل بررسي شد. بدين صورت قدرت انعطاف‎پذيري بالاي مدل با استفاده از روش ارزش ‌گذاري اختيارات واقعي كاملا در نتايج تحقيق نمايان گشته است.