اثر نامتقارن متغيرهاي كلان اقتصادي بر شاخص‌ قيمت سهام: رويكرد كوانتايلARDL

در پژوهش حاضر به منظور بررسي اثر نامتقارن بلندمدت و كوتاه مدت متغيرهاي اقتصاد كلان بر شاخص قيمت بازار سرمايه از روش خود رگرسيوني با وقفه توزيعي چندكي (QARDL) معرفي شده توسط چو و همكاران (2015) استفاده شده است. براي اين منظور از داده هاي ماهانه مربوط به اقتصاد ايران در بازه زماني 1387:9-1400:6 جهت بررسي رابطه متغيرهاي تورم، نرخ ارز، تراز تجاري غير نفتي و قيمت نفت خام بر شاخص قيمت بازار سرمايه استفاده شده است. يافته هاي پژوهش نشان مي دهد كه در كوتاه مدت متغيرهاي كلان مورد استفاده بجز تراز تجاري و قيمت نفت به صورت نامتقارن بر شاخص قيمت بازار سرمايه اثرگذار هستند. همچنين نتايج تخمين QARDL نشان داد كه در بلندمدت تمام متغيرها بجز قيمت نفت بر شاخص قيمت سهام اثر نامتقارن داشته و اثر قيمت نفت متقارن و معنادار مي باشد. اين نتيجه گيري نشان مي دهد در شرايطي كه شاخص قيمت بازار سهام در وضعيت رونق، ركود و يا عادي است، بجز قيمت نفت اثر متغيرهاي تحقيق بر اين شاخص يكسان نمي باشد و حتي اين اثر در كوتاه مدت و بلندمدت نيز متفاوت است.