بررسي تناسب بازار سرمايه اسلامي با واقعيت رفتاري سرمايه گذاران

محدوديت منابع مالي براي اجراي پروژه‌هاي اقتصادي به عنوان يكي از موانع رونق توليد و اشتغال‌زايي به شمار مي‌رود. از طرفي نقدينگي موجود در دست مردم مي‌تواند منشأ آثار نامطلوب اقتصادي باشد؛ لذا هدايت اين منابع به سمت تأمين مالي توليد بسيار حائز اهميت است. در ‌اين پژوهش به منظور كاراترنمودن فرايند تأمين منابع و با لحاظ ظرفيت‌هاي بازار سرمايه به ‌عنوان بستري براي تأمين مالي توليد و تجميع سرمايه‌هاي مردمي، دو مؤلفه رفتار سرمايه‌گذاران ـ كه در ‌اين پژوهش به ‌عنوان كارگزاران اقتصادي شناخته مي‌شوندـ و ساختار بازار سرمايه مبتني بر اصول، ضوابط و مقررات واكاوي شده است. با درنظرگرفتن سوگيري‌هاي رفتاري به ‌عنوان شاخص انحراف از انسان عقلايي موضوع اقتصاد متعارف، رابطه پنج سوگيري رويداد‌گرايي، زيان‌گريزي، فرااعتمادي، آشنا‌گرايي و خود‌اسنادي با تصميمات سرمايه‌گذاران بازار سرمايه، با روش معادلات ساختاري و با استفاده از نرم‌افزار Lisrel مورد آزمايش قرار‌گرفته است. نتايج نشان از رابطه معني‌دار و مثبت ميان سوگيري‌هاي رفتاري به ‌عنوان متغيرهاي مستقل و رفتار سرمايه‌گذاران به ‌عنوان متغير وابسته داشته و بيانگر ‌اين موضوع است كه سرمايه‌گذاران تحت تأثير ‌اين سوگيري‌ها لزوماً عقلايي رفتار نمي‌كنند. در بخش دوم پژوهش، با توجه به متأثربودن كنش‌هاي اجتماعي ـ اقتصادي مردم ‌ايران از آموزه‌هاي اسلامي از يك‌سو و ادبيات غني اقتصاد و مالي اسلامي از سوي ديگر، در قالب يك پنل خبرگان و به روش نظريه‌پردازي داده‌بنياد، بازار سرمايه اسلامي به ‌عنوان ساختار متناسب با كنش اقتصادي مردم ‌ايران بررسي و پيشنهاد گرديد.