ارزش‌گذاري صكوك ‌اجاره مبتني‌بر سهام با استفاده از روش رياضيات‌ تصادفي

انتشار اوراق اجاره سهام يكي از دستاوردهاي بازار سرمايه بوده و درواقع نسل دوم اوراق اجاره و مبتني‌بر دارايي‌هاي مالي است. اين اوراق ازاين‌جهت داراي اهميت بوده كه دارايي پايه آن شفاف و قابليت مبادله در بازار دارد و قيمت آن به‌صورت مستمر قابل‌اندازه‌گيري است. بنابراين دارندگان اوراق بايد بتوانند از مهم‌ترين حقوق مالكيتي خود، يعني واگذاري اوراق به قيمت روز بهره‌مند شوند و تغييرات قيمت سهام نيز مدنظر قرار گيرد. اما متأسفانه آنچه در طراحي و به‌كارگيري اين اوراق مشاهده مي‌شود اين است كه تفاوتي در قيمت‌گذاري اين اوراق با صكوك اجاره معمولي وجود ندارد و نرخ سود اين اوراق نيز به‌صورت ثابت و متناسب با نرخ سود بانكي در نظر گرفته مي‌شود. بنابراين با توجه به اهميت و جايگاه اين نوع از اوراق اجاره، اين مقاله با استفاده از روش كتابخانه‌اي و مراجعه به مطالعات مشابه و همچنين با استفاده از روش رياضيات تصادفي و استفاده از شبيه‌سازي مونت‌كارلو به ارائه يك مدل پيشنهادي ارزش‌گذاري با درنظرگرفتن تغييرات قيمت دارايي ‌پايه و نرخ سود متناسب با عايدي سهام و شبيه‌سازي آن با استفاده از يك نمونه تجربي مي‌پردازد و درنهايت با قيمت‌هاي بازار مقايسه شده و مشاهده مي‌شود كه قيمت‌هاي شبيه‌سازي با استفاده از مدل پيشنهادي، با قيمت‌هاي بازار متفاوت است و درنهايت مي‌توان اشاره كرد كه انتشار اوراق‌ اجاره مبتني‌بر سهام با درنظرگرفتن مفروضات پژوهش و ارائه اين مدل پيشنهادي، به الگوي ايده‌آل و مطلوب كشور نزديك‌تر بوده و همچنين مطابقت بيشتري با اقتصاد اسلامي نيز خواهد داشت.