برآورد ميزان ريسك معاملات سهام در بورس تهران با استفاده از معيار نقدشوندگي

هدف اين مطالعه برآورد و محاسبه نقدشوندگي بورس اوراق بهادار تهران در بازه هاي ماهانه با استفاده از يك روش جديد مي باشد تا بتوان با كمترين خطا، ميزان نقدشوندگي اين بازار در بازه هاي مختلف را محاسبه و مقايسه نمود. قابليت نقدشوندگي يك برگه سهام به معناي امكان فروش سريع آن است. مي­توان گفت هرچه سهمي را بتوان سريعتر و با هزينه كمتري به فروش رساند، آن سهم قابليت نقدشوندگي بيشتري دارد. لذا در سال هاي اخير مطالعه روي نقدشوندگي افزايش يافته است. در اين مطالعه به برآورد و مقايسه ماهانه ميزان نقدشوندگي سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1387-1400 در قالب الگوي بازده اضافي و روش Panel-GMM پرداخته شد. نتايج برآورد و محاسبه نقدشوندگي با استفاده از حدود 2 ميليون مشاهده (براي كل شركت هاي فعال در بورس) نشان مي دهد كه از سال 1387 تا پايان 1400 نقدشوندگي در بورس افزايش يافته است بطوريكه كمترين ميزان نقدشوندگي مربوط به سال 1388 و بيشترين ميزان نقدشوندگي مربوط به سال 1398 مي باشد. بر اساس محاسبات انجام شده، در سال 1398 به ازاي هر يك ميليارد ريال حدود 0/01 درصد بازده اضافي (هزينه اضافي) در بازار ايجاد شده است. لذا با افزايش قدرت نقدشوندگي سهام در بورس شرايط مناسب تري براي سرمايه گذاري فراهم مي گردد.