اثر توسعه مالي بر كانال ترازنامه انتقال سياست پولي

هدف مقاله حاضر بررسي تأثير توسعه مالي بر كانال ترازنامه انتقال سياست پولي مي باشد؛ براي اين منظور ابتدا با استفاده از داده هاي مربوط به 50 شركت غيرمالي عضو بورس اوراق بهادار تهران، از سال 1386 تا 1397 وجود كانال ترازنامه در ايران از طريق آزمون اثر موقعيت مالي و ترازنامه اي شركت ها بر روي سرمايه گذاري مورد بررسي قرار مي گيرد، بنابراين با استفاده از روش گشتاور تعميم يافته يك تابع سرمايه گذاري با وجود محدوديت مالي برآورد مي شود. نتايج حاصل از تخمين مدل وجود كانال ترازنامه انتقال سياست پولي در ايران را تأييد مي كند.در اين مقاله همچنين اثر توسعه مالي بر كانال ترازنامه انتقال سياست پولي از طريق آزمون اثر متقابل توسعه مالي و موقعيت ترازنامه اي بر سرمايه گذاري مورد بررسي قرار مي گيرد. نتايج برآورد مدل نشان مي دهد كه توسعه مالي از طريق كاهش محدوديت مالي سبب افزايش سرمايه گذاري شركت ها مي شود، كه اين موضوع به معني تضعيف كانال ترازنامه انتقال سياست پولي است. همچنين نتايج تحقيق نشان مي دهد كه توسعه مالي، سرمايه گذاري در شركت هاي كوچك كه با محدوديت مالي بيشتري روبرو هستند را در مقايسه با شركت هاي بزرگتر به ميزان بيشتري تحت تاثير قرار مي دهد.