بررسي تاثير دنباله ريسك ارزهاي مجازي بر رشد نقدينگي و نرخ ارز با رهيافت خودرگرسيون برداري با ضرايب متغير در زمان (TVP-VAR)

هدف مطالعه حاضر برآورد دنباله ريسك مربوط به ارزهاي مجازي بوده و اثرات ناشي از آن بر متغيرهاي كلان اقتصادي بخصوص نرخ ارز حقيقي و رشد نقدينگي در ايران مورد ارزيابي قرار گرفته است. براي اين منظور از اطلاعات آماري بازه زماني 1390-1398 بر اساس فراواني داده‌هاي ماهانه استفاده شده است. رويكرد مورد استفاده در اين مقاله روش خودرگرسيون برداري با ضرايب متغير در زمان (TVP-VAR) بود. در بخش اول شاخص دنباله ريسك با استفاده از ارزش حدي فرين براي ارزهاي مجازي (بيت كوين) استخراج گرديد. در مقايسه نتايج بدست آمده از مدل VAR و TVP-VAR مشاهده مي‌شود كه شوك وارد شده از ناحيه ارز مجازي بيت كوين، منجر به كاهش اوليه در رشد نقدينگي و نرخ ارز شده است. اما پس از 2 دوره اثر اين شوك به بالاترين مقدار خود رسيده و منجر به افزايش در رشد نقدينگي و نرخ ارز شده و اثر اين شوك در بلندمدت از بين رفته و به سمت مقدار تعادلي همگرا شده است. نتايج بدست آمده از شوك وارد شده از ناحيه ارز مجازي در مدل VAR نشان‌دهنده اين است كه متغيرهاي رشد نقدينگي و نرخ ارز در هر سه حالت واكنش مثبتي به اين شوك از خود نشان داده و اثر اين شوك در بلندمدت از بين رفته است.