جانشيني پول سنتي با ارزهاي مجازي و اثرات ان بر متغيرهاي كلان اقتصادي در قالب مدل DSGE

Substitution of traditional money with virtual currencies and its effects on macroeconomic variables in the form of DSGE model

رشد اقبال جهاني به پول‌هاي مجازي كه يك نوآوري اينترنتي با كاركردي مشابه پول "بي پشتوانه" يا پول حكومتي است، به دليل سرعت و كارايي بالا در پرداخت‌ها (به ويژه پرداخت‌هاي برون مرزي) و همچنين حذف هزينه‌هاي عملياتي اضافي كه توسط نهادهاي واسط دريافت مي‌شود، لزوم توجه سياست گذاران و مراكز تصميم ساز جهاني را برمي انگيزد. هدف مقاله حاضر بررسي جانشيني پول سنتي با ارزهاي مجازي و اثرات آن بر متغيرهاي كلان اقتصادي بود. در اين مطالعه از يك رويكرد تعادل عمومي پوياي تصادفي (DSGE) و اطلاعات آماري بازه زماني 1368-1399 استفاده گرديد كه در آن فرض شده به دليل استفاده از پول مجازي يك جانشيني بين پول مجازي و پول سنتي در سبد دارايي افراد اتفاق مي‌افتد. در اين مطالعه شوك ناشي از قيمت و حجم معاملات بيت كوين به عنوان شاخصي براي تقاضاي ارز مجازي در نظرگرفته شده است. نتايج بدست آمده از اين مطالعه بيانگر اين است كه شوك وارد شده از ناحيه ارزهاي مجازي منجر به كاهش تقاضا براي پول سنتي شده به عبارت ديگر يك جانشيني بين نگهداري پول سنتي و پول مجازي رخ داده است. علاوه بر اين نتايج بيانگر اين بود كه بر اثر وارد شدن شوك از ناحيه ارزهاي مجازي ميزان مصرف در اقتصاد افزايش يافته و از طرفي ميزان درآمدهاي دولت از ناحيه حق الضرب و چاپ پول كاهش يافته است. همچنين نتايج بيانگر اين بود كه درآمدهاي مالياتي دولت نيز به دليل گراش منابع مالي در اقتصاد به سمت تقاضاي ارزهاي مجازي كاهش يافته است.

The purpose of this article was to investigate the replacement of traditional money with virtual currencies and its effects on macroeconomic variables with the approach of Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models. For this purpose, the data of the period 2018-2019 with seasonal frequency have been used. In the model designed in this article, it is assumed that due to the use of virtual money, a substitution between virtual money and traditional money will happen in people's asset portfolio. In this study, the shock caused by the price and volume of Bitcoin transactions is considered as an indicator for the demand for virtual currency. The results show that the shock from virtual currencies has led to a decrease in the demand for traditional money, in other words, there has been a substitution between holding traditional money and virtual money. In addition, the results indicated that due to the shock of virtual currencies, the amount of consumption in the economy has increased, and on the other hand, the amount of government income from royalties and money printing has decreased. Also, the results showed that the government's tax revenues have also decreased due to the trend of financial resources in the economy towards the demand of virtual currencies.