بررسي اثر شتاب قيمت در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس ريسك و واكنش كمتر از حد

هدف اين پژوهش شناسايي اثر شتاب قيمت در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. به همين منظور، از داده‌هاي 60 شركت موجود در بورس اوراق بهادار طي يك دوره 10ساله (1391-1400) استفاده شده است. الگوي رگرسيوني پژوهش با استفاده از روش داده‌هاي سري زماني، آزمون شده است. فرضيه‌هاي اين پژوهش در دو دوره رونق و ركود بررسي شده‌اند. در بررسي مسئله ريسك، از مدل پنج عاملي فاما و فرنچ براي توضيح اثر شتاب قيمت استفاده گرديد كه نشان مي‌دهد اين مدل نمي‌تواند اثر شتاب قيمت را توضيح دهد و اين نتيجه در دوره رونق و ركود همچنان برقرار است، گرچه در دوره رونق قابليت توضيح بالاتري خواهد داشت. در بررسي فرضيه دوم مدل پنج عاملي جهت سنجش توانايي عامل شتاب سود در توضيح اثر شتاب قيمت با افزودن اين عامل به مدل  بسط داده شد. نتايج حاصل از ازمون فرضيه ها نشان مي‌دهد مدل 6 عاملي توانايي كافي در توضيح اثر شتاب قيمت را ندارد و اين نتيجه در بررسي رويدادي تاييد شده است چنان كه روندي نزولي از شتاب سود مشاهده شده است كه در ان واكنش كمتر از حد نسبت به اخبار سود مشاهده  نمي‌شود. اين نتايج در دو دوره رونق و ركود همچنان برقرار است اگرچه تنها در استراتژي j6k12  در دو دوره رونق و ركود فرضيه دوم تاييد گرديد و مشاهده شد در اين استراتژي شتاب سود عامل رفتاري مناسبي براي توضيح اثر شتاب قيمت مي‌باشد، چرا كه با افزودن اين عامل به مدل، مدل تا 59% قدرت توضيحي پيدا مي‌كند.