آثار پوياي سياست‌هاي پولي بر بتاي توده‌وار در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش‌هاي اخير نياز سياست‌گذاران براي ارزيابي تاثير سياست‌هاي دولت بر بازارها باتوجه به رفتار مشاركت‌كنندگان بازار و سوگيري‌هاي آن‌ها را نشان مي‌دهد. در اين پژوهش براي اولين بار رابطه سياست‌هاي پولي و رفتار توده‌واري در بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل (TVP-FAVAR) و داده‌هاي فصلي سال‌هاي (1:1388) تا (1400:4) مورد بررسي قرار گرفته و فرض شده كه اين تاثير مثبت است. نتايج برآوردها ضمن تاييد وجود رفتار توده‌واري در بازه زماني مورد بررسي حاكي از آثار مثبت تكانه‌هاي آني سياست‌هاي پولي انبساطي بر رفتار بتاي توده‌واري در سال‌هاي ابتدايي دوره مورد بررسي بوده و اوج اين تاثير در سال‌هاي (1392:1) تا (1398:4) اتفاق افتاده و مي‌توان گفت كه سياست‌هاي پولي بر رفتار افراد سرمايه‌گذار به صورت مثبت تاثيرگذاشته است. همچنين آثار تكانه‌هاي آني ساير متغيرهاي اصلي مدل بر رفتار سرمايه‌گذاران به اين صورت بوده است: تاثير رفتار بتاي توده‌واري بر روي خود تقريباً صفر بوده و به عبارت ديگر اين متغير از تغييرات خود متاثر نشده است، آثار توليد ناخالص داخلي در سه دوره ابتدايي خنثي بوده و سپس مثبت و ناچيز شده است، آثار تورم با تاخير دو دوره‌اي مثبت و ناچيز و سپس در دو دوره بعدي شديداً منفي شده، متغير بازده كل بورس در چهار دوره اول تاثير مثبت و جزيي داشته و متغير نقدشوندگي عليرغم تاثير مثبت در دوره اول در دوره‌هاي بعدي اثرات به صورت منفي شديد بر رفتار بتاي توده‌واري داشته است.