سوگيري هاي رفتاري و تصميمات سرمايه گذاران حقيقي و حقوقي تحت شرايط عدم اطمينان در بورس اوراق بهادار تهران

در اين پژوهش به بررسي سوگيري‌هاي رفتاري و تصميمات سرمايه‌گذاران حقيقي و حقوقي تحت شرايط عدم اطمينان در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. براي اين منظور دو وضعيت بازار شامل نااطميناني ناشي از روند صعودي بدون مقاومت پيش رو و نااطميناني ناشي از روند نزولي بدون حمايت پيش رو به عنوان شرايط نااطميناني در تصميمات سرمايه‌گذاري مورد مطالعه قرار گرفته و تاثير 15 تورش رفتاري سرمايه‌گذاران در دو گروه سرمايه‌گذاران حقيقي و حقوقي روي تصميمات مالي مبتني بر خريد، فروش يا عدم اقدام براي معامله مورد آزمون قرار گرفت. جامعه آماري تحقيق شامل سرمايه‌گذاران حقيقي و حقوقي در بورس اوراق بهادار تهران بودند كه تعداد 385 سرمايه گذار حقيقي و 100 سرمايه گذار حقوقي به شيوه نمونه گيري در دسترس انتخاب شده و پرسشنامه‌هاي تحقيق در اختيار آنان قرار گرفت. به منظور تجزيه و تحليل داده‌هاي حاصل از توزيع پرسشنامه، از برازش مدل‌هاي رگرسيون لجستيك چند جمله‌اي بهره گرفته شد و نتايج نشان داد كه تورش‌هاي رفتاري سرمايه‌گذاران حقيقي و حقوقي اثرات متفاوتي بر تصميمات سرمايه‌گذاري آنها داشته اند و همچنين نوع تاثيرگذاري هريك از تورش‌هاي رفتاري بر روي انواع تصميمات سرمايه گذاري، با توجه به شرايط نااطميناني بازار متفاوت بوده است. در انتها، مدل‌هايي به منظور پيش بيني تصميمات سرمايه‌گذاري هر دو گروه از سرمايه‌گذاران حقيقي و حقوقي با استفاده از تورش‌هاي رفتاري آنان ارائه شد.