شوك نقدينگي، انعطاف‌پذيري مالي و سرعت تعديل سود تقسيمي سهام در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش حاضر به بررسي ارتباط بين ارزش نهايي وجه نقد و ظرفيت بدهي استفاده نشده بر سرعت تعديل سود تقسيمي سهام با توجه به نقش تعديل‏كنندگي شوك نقدينگي مي‌پردازد. براي اندازه‌گيري سرعت تعديل سود تقسيمي سهام كه معياري براي سنجش هموارسازي سود بوده، از رگرسيون غلتان با توجه به مدل لينتنر و همچنين جهت سنجش ظرفيت بدهي استفاده نشده و ارزش نهايي وجه نقد كه شاخصي براي اندازه‌گيري انعطاف‌پذيري مالي است، از روش دي جانگ و همكاران و فالكندر و وانگ استفاده شده است. با توجه به محدوديت‌هاي تحقيق، 105 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1399-1390 مورد بررسي قرار گرفته اند. يافته هاي تحقيق نشان مي‌دهد ارزش نهايي وجه نقد و ظرفيت بدهي استفاده نشده بر سرعت تعديل سود تقسيمي سهام تأثير معناداري ندارد. همچنين شوك نقدينگي تاثيري بر ارتباط بين ارزش نهايي وجه نقد و ظرفيت بدهي استفاده نشده بر سرعت تعديل سود تقسيمي سهام ندارد. براساس نتايج بدست آمده، در توجيه رابطه مثبت بين ارزش نهايي وجه نقد و سرعت تعديل سود تقسيمي مي توان گفت هر شركتي كه انعطاف‌پذيري مالي بالاتري داشته باشد، در مجموع با ريسك كمتري مواجه بوده و موجب بهبود عملكرد مديران هنگام استفاده از فرصت هاي رشد و سرمايه‌گذاري شده و در نهايت هموارسازي سود تقسيمي آنها بالاتر است. همچنين در توجيه رابطه منفي بين ظرفيت بدهي استفاده نشده و سرعت تعديل سود تقسيمي مي توان گفت هر شركتي كه ظرفيت بدهي استفاده نشده بالاتري داشته باشد، هموارسازي سود تقسيمي آنها پايين‌تر است.