كاربرد تئوري‌هاي زمان‌بندي بازار و سلسله مراتب تأمين مالي اصلاح شده در ساختار سرمايه شركت‌ها

در اين پژوهش تلاش مي‌شود با استفاده از تئوري زمان‌بندي بازار و تئوري اصلاح شده سلسله مراتب تأمين مالي، عوامل مؤثر بر انتخاب روش تأمين مالي شناسايي و اولويت‌بندي شوند. در اين پژوهش داده‌هاي 183 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوري گرديد. براي جمع‌آوري اطلاعات و داده‌ها از روش كتابخانه‌اي و به منظور بررسي روابط بين متغيرها و آزمون فرضيه‌ها از مدل رگرسيون چندگانه در نرم‌افزار ايويوز نسخه ۱۰ استفاده گرديد. فرضيه‌هاي اصلي اين تحقيق مبتني بر اين موضوع است كه به منظور تصميم‌گيري مديريت درباره ساختار سرمايه بهينه شركت، مي‌توان بر اساس مدل تئوري زمان‌بندي بازار و تئوري بازنگري شده سلسله مراتب تأمين مالي، عمل نمود. در نتايج اين تحقيق، شركت‌هاي مورد نظر جهت تأمين منابع مالي خود، در واقع از تئوري سلسله مراتب تأمين مالي پيروي مي‌نمايند. يافته‌هاي تحقيق نشان‌دهنده رابطه غيرخطي ᴜ شكل وارون بين تغييرات بدهي و كسري مالي و ارتباط خطي مستقيم بين تغييرات سرمايه و كسري مالي مي‌باشد. همچنين آزمون مدل مرتبط با تئوري زمان‌بندي بازار، نشان‌دهنده رابطه معناداري بين ميانگين موزون تأمين مالي برون سازماني و  ساختار سرمايه نمي‌باشد.