مدل‌سازي شوك متغيرهاي اثرگذار بر پيش‌بيني بازده سهام رويكرد هيبريدي مدلهاي (BMA-BVAR)

هدف مقاله مدل‌سازي شوك متغيرهاي اثرگذار بر پيش‌بيني بازده سهام با استفاده از روش ميانگين‌گيري بيزي و BVAR طي دوره زماني 1390 - 1399 است. بدين‌منظور، در وهله نخست، با رويكرد مدل ميانگين‌گيري بيزي 11 متغير غيرشكننده از 64 متغير واردشده شناسايي شد. براساس نتايج، نسبت جاري، ROE، P/E، درآمد نفت، ضريب فزاينده پول در كل دوره تأثير مثبت و متغيرهاي نوسان تورم، نسبت بدهي، نوسان ‌‌‌رشد توليد ناخالص داخلي، نرخ ارز بازار غيررسمي، نرخ بهره و ريسك سيستماتيك در كل دوره تأثير منفي در بازدهي دارند. همچنين، تجزيه واريانس بيش‌ترين توضيح‌دهندگي تغييرات در بازدهي سهام توسط وقفه‌هاي خود متغير بازدهي سهام توضيح داده‌شده (20 درصد)، به‌ترتيب، متغيرهاي نرخ بهره (14 درصد)، نوسان تورم (13 درصد) و نسبت بدهي و ريسك سيستماتيك (10 درصد)، بالاترين تأثير را در توضيح‌دهندگي تغييرات بازدهي دارند.