بررسي نقش تعديل ‌گر فرصت رشد و سودآوري شركت بر ارتباط ارزشي احساس ريسك گزارش‌ هاي سالانه با رويكرد پويا

مروري بر مطالعات انجام ‌شده در زمينه تأثير احساس ريسك بر بازار سهام نشان مي‌دهد كه مطالعه جامعي براي بررسي تأثير فرصت رشد و سودآوري شركت بر ارتباط ارزشي احساس ريسك گزارش‌هاي سالانه انجام‌نشده است؛ بنابراين، هدف اين پژوهش بررسي نقش تعديل­گر فرصت رشد و سودآوري شركت بر ارتباط ارزشي احساس ريسك گزارش‌هاي سالانه است. متغير وابسته پژوهش قيمت سهام، متغير مستقل احساس ريسك و متغير تعديل گر فرصت رشد و سودآوري است. بدين منظور 130 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني سال‌هاي 1387 تا 1399 با روش حذف سيستماتيك انتخاب شدند و به‌منظور افزايش درجه اطمينان نسبت به نتايج حاصل از آزمون فرضيات، از روش پيشرفته گشتاورهاي تعميم‌ يافته (GMM) استفاده‌ شد. براي اندازه‌گيري احساس ريسك از روش فراواني واژگان بهره گرفته‌شده است. طبق يافته‌هاي پژوهش، احساس ريسك گزارش‌هاي سالانه بر قيمت سهام تأثير معناداري دارد و همچنين فرصت رشد و سودآوري شركت بر ارتباط ارزشي احساس ريسك گزارش‌هاي سالانه و قيمت سهام تأثير معناداري دارند. همچنين، فرصت رشد و سودآوري به‌عنوان تعديل‏گر بر رابطه‏ بين احساس ريسك و قيمت سهام تأثير مي‏گذارند. مي‌توان ادعا نمود كه بازار بورس اوراق بهادار تهران بيشتر تحت تأثير متغيرهاي اقتصادي است؛ بنابراين سياست‌گذاري در حوزه‌هاي كلان جهت كاهش احساس ريسك اقتصادي لازم به نظر مي‌رسد.