ارزيابي مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي كاهشي و مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي تعديلي در مقايسه با مدل استاندارد در تبيين هزينه سرمايه

اين پژوهش به ارزيابي مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي كاهشي و مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي تعديلي در مقايسه با مدل استاندارد در تبيين هزينه سرمايه در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پرداخته است. دوره زماني پژوهش از سال 1385-1396يك دوره 12 ساله است. متغيرهاي مستقل استفاده شده در اين پژوهش عبارتند از شاخص‌هاي مختلف سنجش ريسك (ضريب بتا) بر اساس مدل‌هاي مختلف ارزش‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي شامل مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي استاندارد، مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي كاهشي و مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي تعديلي. متغير وابسته پژوهش حاضر، ميانگين موزون هزينه سرمايه شركت‏ها است. در اين پژوهش از متغيرهاي كنترلي اهرم مالي، اندازه شركت، نسبت آني، نسبت بدهي به حقوق صاحبان سهام، نسبت دارايي ثابت و رشد سود خالص نيز استفاده گرديد.در اين پژوهش داده‌هاي 153 شركت طي سال‌هاي 96-1385 در سطح كل شركت‌‌ها، بررسي و نتايج بدست آمده نشان مي دهد كه مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي كاهشي و تعديلي در تبيين هزينه سرمايه نسبت به مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي استاندارد از قدرت بيش‏تري برخوردار بوده است.