بررسي و تحليل اثر تحريم هاي اقتصادي در سرريز نوسان به بازارهاي سهام، ارز و سكه طلا

شناسايي و كمي سازي اثرات سرريزدر بازارهاي مالي يكي از مباحث مهم علم مالي مي باشد. با آگاهي از كانال هاي سرريز و اندازه گيري اثرات سرريز به بازارها مي توان از اختلالات و بي نظمي بازارها جلوگيري كرد و با برقراري شرايط ثبات و آرامش در بازارها زمينه رشد و توسعه اقتصادي را فراهم نمود. اين پژوهش به بررسي و سنجش اثر سرريز نوسان دردوره هاي متفاوت تحريم هاي اقتصادي مي پردازد. با توجه به سابقه تحريم هاي اقتصادي تحميل شده از سوي كشورهاي غربي خصوصا آمريكا و اتحاديه اروپا، در دوره هايي شدت اين تحريم ها افزايش يافته و در دوره هايي نيز از شدت اين تحريم ها كاسته شده است لذا براي بررسي دقيق تر نقش تحريم ها در سرريز نوسان، دوره زماني پژوهش به چهار دوره شامل دو دوره با تحريم هاي شديد اقتصادي و دو دوره عدم وجود تحريم هاي شديد دسته بندي شدند. بدين منظور داده هاي روزانه مربوط به بازارهاي سهام، ارز و سكه طلا طي دوره زماني 1387/09/14الي 1401/10/111 با استفاده از مدل VARMA-AGARCH مورد استفاده قرار گرفت. نتايج پژوهش نشان دهنده سرريز نوسان به ميزان 8.6 درصد از سكه طلا به سهام و 5.6 درصد از ارز به سكه طلا براي دوره چهارم و 0.7 درصد از سكه طلا به ارز براي دوره دوم است. بنابراين سرريز نوسان براي دوره هاي دوم و چهارم به عنوان نماينده دوره هاي تحريمي شديد تأييد شد؛ اما براي دوره هاي اول و سوم به عنوان نماينده دوره هاي تحريمي غيرشديد اثر سرريز نوسان براي هيج كدام از بازارها تاييد نشد لذا نتايج نشان دهنده رابطه مستقيم و مثبت بين شدت تحريم هاي اقتصادي با افزايش اثر سرريز نوسان در بازاها است.