رابطه بين انتشار صكوك و عملكرد مالي: نقش تعديل‌ گري بيش ‌اطميناني و تخصص مالي و حسابداري مديران

شركت‌ها به منظور انجام فعاليت‌هاي عملياتي و سرمايه‌گذاري‌ خود از منابع مختلف تأمين مالي استفاده مي‌كنند. از جمله اين منابع مالي ظرفيت‌هاي بدهي در دسترس مي‌باشد. يكي از منابع نوظهور تأمين مالي براي شركت‌ها در سطح بازار سرمايه كشور انتشار اوراق بدهي اسلامي (صكوك) است كه استفاده از آن مي‌تواند مزاياي قابل ملاحظه‌اي براي شركت‌ها داشته باشد. از اين‌رو، هدف از انجام اين پژوهش بررسي رابطه بين ميزان انتشار صكوك با عملكرد مالي شركت‌ها است. همچنين با توجه به اين كه اعضاي هيئت‌مديره شركت به عنوان يكي از اركان اصلي حاكميت شركتي اثرات قابل توجهي بر تصميم‌گيري‌هاي راهبردي شركت دارند، در اين پژوهش اثر تخصص مالي و حسابداري و بيش‌اطميناني مديران به عنوان متغير تعديلگر بر رابطه بين ميزان انتشار صكوك با عملكرد مالي شركت‌ها مورد بررسي قرار گرفته است. جامعه آماري مورد نظر در اين پژوهش شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ايران در بازه زماني سال‌هاي 1390 تا 1400 و نمونه آماري تحقيق تعداد 260 شركت است كه به روش حذف سيستماتيك انتخاب شده اند. براي آزمون فرضيه‌هاي طرح شده در پژوهش از رگرسيون خطي چندمتغيره استفاده شده است. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه بين ميزان انتشار صكوك و عملكرد شركت‌ها رابطه مثبت معني‌داري وجود دارد. همچنين مطابق با نتايج به دست آمده، تخصص مالي و حسابداري مديران رابطه مثبت بين ميزان انتشار صكوك و عملكرد شركت‌ها را تشديد مي‌كند؛ اين درحالي است كه بيش‌اطميناني مديران موجب تضعيف رابطه بين ميزان انتشار صكوك و عملكرد شركت‌ها مي‌گردد. يافته‌هاي اين پژوهش مي‌تواند مورد استفاده كليه شركت‌هاي متقاضي استفاده از صكوك و نيز سازمان بورس و اوراق بهادار به عنوان نهاد ناظر بر فرايند انتشار اوراق مذكور، قرار گيرد.