ارزيابي مقايسه‌اي ميزان تأثير اصطكاك‌هاي مالي بر سازوكار انتقال اثرگذاري سياست پولي با تأكيد بر درون زايي پول بر اقتصاد ايران

يكي از عواملي‌كه نتايج تاثيرگذاري سياست پولي انبساطي را از طريق‌كانال اعتباري بر اقتصاد دستخوش تغيير مي‌كند، اصطكاك‌هاي مالي است كه به ويژه در دهه‌هاي 1380 و 1400 اقتصاد ايران را متاثر ساخته‌ است. اين اصطكاك‌ها در متغيرهايي نظير نقض كفايت سرمايه، نسبت مطالبات غيرجاري، نسبت دارايي‌هاي ثابت به كل دارايي‌هاي بانك‌ها و خالص بدهي دولت به بانك‌ها نمود يافته‌ است. در اين مقاله به كمك ساخت يك الگوي اقتصادسنجي كلان ساختاري در دوره زماني 1400-۱۳۴۶، ميزان تاثيرگذاري سياست‌ پولي انبساطي هنگام تغيير هر يك از انواع اصطكاك‌هاي مالي با تاكيد بر درون‌زايي پول بر اقتصاد ايران مورد بررسي و مقايسه قرار‌گرفته‌ است. نتايج به دست آمده نشان مي‌دهدكه به جهت درون‌زايي پول، تاثيرگذاري سياست پولي بانك مركزي بر بخش حقيقي اقتصاد كاهش يافته و بيشتر اثر آن در متغيرهاي اسمي نظير نقدينگي، نرخ تورم و نرخ ارز نمود پيدا مي‌كند. علاوه بر اين، افزايشي به ميزان يك انحراف‌معيار در نسبت مطالبات غيرجاري، ميزان تاثيرگذاري سياست پولي انبساطي را بر بخش حقيقي اقتصاد نسبت به ساير اصطكاك‌هاي مالي يادشده بيشتر كاهش مي‌دهد. پس از آن كاهش نسبت كفايت سرمايه، افزايش خالص بدهي دولت به بانك‌ها و افزايش نسبت دارايي‌هاي ثابت به كل دارايي‌ها در درجه بعدي اهميت كاهش اثربخشي سياست پولي قرار دارند.