بررسي كاركردهاي فناوري بلاك‌چين در بهبود حاكميت شركتي ناشران

پيشرفت‌هاي تكنولوژيكي ‏نشان‌دهنده دوره جديدي از تجزيه‌وتحليل و تصميم‌گيري داده‌محور در بازارهاي سرمايه مي‌باشند. بلاك‌چين كه فناوري اصلي بازارهاي ارز ديجيتال است، به‌عنوان يك فناوري برهم‌زننده به‌ويژه در بازار بورس معرفي مي‌شود. امروزه اجماع گسترده‌اي در مورد قدرت قابل‌توجه فناوري بلاك‌چين در جايگاه رويكرد جديدي از مديريت و تبادل داده‌ها در بازارهاي مالي و علي‌الخصوص نگهداري سوابق داده‌هاي قابل‌اعتماد و شفاف در بازارهاي سهام باتوجه به حجم عظيم تعداد معاملاتي كه در آن‌ها انجام مي‌شود، در ميان اكثر بازيگران بورس وجود دارد. از سوي ديگر، دو عامل اصلي كه موجب بروز مشكلات نمايندگي در حاكميت شركتي بورس‌هاي اوراق بهادار سنتي مي‌شوند، تفاوت در منافع سرمايه‌گذاران و نمايندگان و پيچيدگي زنجيره سرمايه‌گذاري است. هدف مطالعه حاضر، بررسي مزاياي پياده‌سازي فناوري بلاك‌چين به‌ عنوان مبنايي براي معاملات سهام در راستاي بهبود حاكميت شركتي ناشران از طريق يك بررسي دو مرحله‌اي مشتمل بر مرور سيستماتيك و دلفي آنلاين مي‌باشد. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه فناوري بلاك‌چين در مقايسه با سيستم‌هاي سنتي معاملات سهام داراي مزاياي متعدّدي از جمله شفافيت بالاي اطلاعاتي، بهبود نقدشوندگي سهام، نظارت بالا توسط طرفين مختلف، در دسترس بودن اطلاعات لحظه‌اي، كاهش واگرايي قيمت از ارزش سهام، فراهم‌سازي قابليت مقايسۀ حسابداري و ممانعت از مديريت سود مي‌باشد كه خروجي نهايي آن، ايجاد حاكميت شركتي بهتر خواهد بود. پياده‌سازي فناوري بلاك‌چين قادر به كاهش عدم تقارن اطلاعاتي در رابطه بين مدير و مالك خواهد بود، كه به ‌نوبه خود مي‌تواند كيفيت حاكميت شركتي را به‌دليل شفافيت، پاسخگويي و اعتماد بالا بين تمامي طرفينِ درگير در شبكه بهبود بخشد