انقلاب زنجيره بلوكي و تلاطم بازار بورس ايران

تعيين عوامل مؤثر بر تلاطم و ريسك بازار سهام با گسترش مدل‌هاي قيمت گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي مورد توجه پژوهش‌گران قرار گرفته است. يكي از متغيرها كه رابطه تنگاتنگي با بازارهاي مالي دارد، فناوري زنجيره بلوكي مي‌باشد. از اين رو مطالعه حاضر به بررسي تأثير فناوري زنجيره بلوكي بر تلاطم ريسك كل و سيستماتيك در 84 شركت منتخب بازار بورس كشور طي فروردين 1390 تا مرداد 1400 با استفاده از رويكرد خود رگرسيون برداري داده‌هاي تابلويي پرداخته است. نتايج مطالعه نشان مي‌دهد كه تابع ريسك سيستماتيك در دوره اول نسبت به تغييرات فناوري زنجيره بلوكي واكنش مثبت با شيب صعودي اما بعد از دوره دوم تأثير شوك‌هاي فناوري زنجيره بلوكي بر ريسك سيستماتيك شركت‌ها مثبت با شيب ثابت بوده است. هم‌چنين تابع ريسك كل از اولين دوره نسبت به تغييرات فناوري زنجيره بلوكي واكنش مثبت با شيب صعودي داشته است. توابع ريسك سيستماتيك و ريسك كل نسبت به شوك‌هاي سهم بازار شركت‌ها و نرخ بازدهي شركت‌ها نيز واكنش مثبت داشته‌اند. نتايج تجزيه واريانس توابع ريسك كل و ريسك سيستماتيك نشان مي‌دهد در تابع ريسك سيستماتيك به ترتيب نرخ بازده دارايي، فناوري زنجيره بلوكي و سهم بازاري پيش‌ترين تأثير را در تغييرات تابع ريسك داشته‌اند و در تابع ريسك به ترتيب سهم بازار، نرخ بازده دارايي و فناوري زنجيره بلوكي بيشترين تأثير را در تغييرات تابع ريسك مذكور داشته‌اند.