راهبردهاي ارتقاي صندوق تثبيت بازار سرمايه

بروز بحران در بازارهاي مالي به‌ويژه بازار سرمايه طبيعي است و ابزارهاي مختلفي براي مقابله با آن وجود دارد. يكي از اين ابزارها، استفاده از سازوكار صندوق‌هاي تثبيت است. يكي از وظايف اين صندوق‌ها، اين است كه چه در طول بحران و چه پس ‌‌‌از عبور بازار از بحران، سهام‌‌‌ با ريسك پايين را خريداري ‌كنند و سوددهي بالاي اين صندوق‌ها از همين كانال است. ازآنجاكه اين صندوق‌ها سرمايه زيادي در اختيار دارند و مي‌‌‌توانند هزينه زيادي براي جمع‌‌‌آوري و پردازش اطلاعات پرداخت كنند، دانش و توانايي انتخاب سهم‌‌‌هاي با ريسك پايين را دارند. درنتيجه، الگوبرداري سهام‌داران خرد از عملكرد اين صندوق‌ها موجب مي‌شود اين سرمايه‌گذاران سهم‌‌‌هاي كم‌‌‌ريسك‌‌‌تري خريداري كنند و در زمان‌‌‌هاي بحران بازار سهام، ميزان كمتري از سرمايه خود را از دست بدهند. عملكرد صندوق تثبيت بازار سرمايه در ايران نشان مي‌دهد كه در جهت‌دهي به بازار سرمايه در ساليان اخير چندان موفق نبوده است. يكي از مصداق‌هاي كاركرد اين صندوق افزايش اعتماد سرمايه‌گذاران به دولت است، اما شرايط موجود نشان‌دهنده ناكافي بودن حمايت‌هاي اين صندوق در بازگرداندن اعتماد ازدست‌رفته است. براين‌اساس، پيشنهادهايي براي عملكرد بهتر صندوق يادشده در راستاي حمايت از بازار به‌صورت داشتن دارايي‌هاي با نقدشوندگي بالا در صندوق تثبيت بازار سرمايه، سرمايه‌گذاري صندوق تثبيت در صندوق‌هاي با درآمد ثابت، اختصاص يك درصد از منابع صندوق توسعه ملي به صندوق تثبيت بازار در زمان مناسب، استفاده از ابزار‌هاي مالي جديد در صندوق تثبيت بازار سرمايه و ايجاد پايگاه داده به‌عنوان منبع اطلاعاتي معتبر در بازار سرمايه ارائه مي‌شود.