تحليل ريسك مالي در بازار رمزارزها: شواهدي از پيش‌بيني ارزش درمعرض ريسك

با توجه به نوسانات شديد بازار رمزارزها و همچنين اهميت پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك در چنين شرايطي، هدف پژوهش حاضر پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك در بازار رمز ارزها و همچنين مقايسه مدل‌هاي مختلف پيش‌بيني ارزش د معرض ريسك است. به علاوه، در تاثير توزيع‌هاي مختلف جملات نوآوري مدل‌ها مورد بررسي قرار گرفته است. در اين پژوهش از مدل‌هاي مختلف براي پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك بازده چهار رمزارز شناخته شده استفاده مي‌كنيم. داده‌هاي مورد استفاده در پژوهش بازه زماني 1/1/2018 تا 16/3/2022 را پوشش مي‌دهد. اين پژوهش از مدل‌هاي CAViaR و DQR كه مستقيما چندك‌هاي توزيع بازده را پيش‌بيني مي‌كنند براي پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك استفاده مي‌كند. علاوه بر مدل‌هاي مذكور، چند گونه مختلف از مدل‌هاي رايج براي پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك مورد استفاده قرار گرفته است. به منظور بررسي عملكرد مدل‌هاي مورد استفاده از روش پس‌آزمايي كه از روش‌هاي رايج براي آزمون عملكرد مدل‌ها است استفاده جسته‌ايم. نتايج نشان مي‌دهد كه مدل‌هايي كه مستقيما از چندك‌هاي توزيع بازده براي پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك استفاده مي‌كنند (مشخصا مدل‌هاي CAViaR و DQR) داراي عملكردي به مراتب بهتر از ساير مدل‌هاي رايج براي پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك هستند.