ارزيابي تاثير ريسك سيستماتيك بر بازده سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران با استفاده از مدل بهينه مبتني بر مجموعه راف، رگرسيون و نظريه قيمت گذاري آربيتراژ

در حال حاضر به دليل نوسان هاي اقتصادي در ايران، بازار سهام و متعاقبا اقتصاد دچار تحول عظيمي شده است. اين امر باعث ايجاد بي ثباتي در تغييرات اقتصاد كلان كه معروف به ريسك سيستماتيك مي باشد، شده است. هدف از اين مطالعه بررسي و تعيين تأثير متغيرهاي مستقل براي تخمين ريسك سيستماتيك و سپس تعيين تاثير ريسك سيستماتيك بر عملكرد بازده سهام است. براي اين منظور دو فرضيه تعيين و از داده هاي سالانه شركت هاي عضو بورس اوراق بهادار تهران در دوره 1387 1399 براي آزمون فرضيه ها استفاده شد. براي آزمون فرضيه ها از روش مجموعه راف در راستاي انتخاب متغيرهاي مستقل تاثير گذار بر ريسك سيستماتيك سپس از روش رگرسيون با داده هاي پانلي در جهت تخمين ريسك سيستماتيك و از روش نظريه قيمت گذاري آربيتراژ براي ارتباط ريسك سيستماتيك با عملكرد بازده سهام استفاده شد. يافته هاي حاصل از فرضيه اول در بخش سنجش ريسك سيستمايتك نشان داد كه متغيرهاي رشد فروش، حاشيه سود خالص، نرخ بدهي به حقوق صاحبان سهام تأثير قابل توجهي بر ريسك سيستماتيك دارند اما نرخ بهره تأثير قابل توجهي بر ريسك سيستماتيك (بتاي سهام) ندارد، همچنين يافته هاي فرضيه دوم در بخش تاثير ريسك سيستماتيك بر بازده سهام نشان از تاثير معنا دار و مثبت ريسك سيستماتيك بر بازده سهام دارد.