تاثير ثبات مالي بر سياست پولي در كشورهاي در حال توسعه: كاربرد مدل غيرخطي

ثبات مالي به دلايل آنكه زيربناي تعامل بين درك ارزش و ريسك محسوب مي­شود، منجر به اثرگذاري متفاوت بر اهداف سياست‌گذار بر متغيرهاي اقتصادي مي­شود. توسعه مالي يكي از بخش­هاي اثرگذاري ثبات مالي بر سياست پولي است كه از طريق مكانيسم قيمت بر بازار دارايي­هاي مالي تأثير ­مي‌گذارد. هدف اين مقاله بررسي تأثير شاخص ثبات مالي بر سياست پولي بر اساس مدل غيرخطي در كشورهاي درحال‌توسعه است. در اين مطالعه از مدل خودهمبسته با وقفه­هاي توزيعي غيرخطي (NARDL) و اطلاعات آماري بازه زماني 2023-2000 براي كشورهاي درحال‌توسعه از جمله ايران استفاده شده است. به‌منظور بررسي تأثير ثبات مالي بر سياست پولي از مدل غيرخطي استفاده گرديد. نتايج به دست آمده از اين مطالعه بيانگر اين است كه متغير نرخ تورم تأثير مثبت بر سياست پولي در كوتاه‌مدت و بلندمدت داشته است، اما متغيرهاي نرخ ارز، توليد و ثبات مالي تأثير منفي بر سياست پولي دارند. علاوه بر اين مدل، در مدل غيرخطي برآورد شده مشاهده گرديد كه مقادير مثبت و منفي ناشي از شوك ثبات مالي اثرات نامتقارني بر سياست پولي در كشورهاي درحال‌توسعه داشته است.