كيفيت گزارشگري مالي و كارايي سرمايه گذاري

Financial Reporting Quality and Investment Efficiency

در اين تحقيق با استفاده از اطلاعات مالي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهاي 1379 تا 1385، رابطه بين كيفيت گزارشگري مالي و كارايي سرمايه گذاري بررسي شده است. تحقيقات قبلي اشاره نموده‌اند كه گزارشگري مالي با كيفيت مي تواند پيامدهاي اقتصادي مهمي از جمله افزايش كارايي سرمايه گذاري داشته باشد. با وجود پشتوانه هاي نظري اين موضوع، شواهد تجربي كمي به ويژه در كشورمان، در مورد اين ادعا جمع آوري شده است. نتايج اين تحقيق نشان داد كه، علاوه بر اينكه سطح كيفيت گزارشگري مالي با سطح كارايي سرمايه گذاري رابطه معنادار و مثبتي دارد، كيفيت بالاتر گزارشگري مالي موجب بهبود كارايي سرمايه‌گذاري مي‌گردد. همچنين اين تحقيق نشان داد كه بين بيش(كم) سرمايه گذاري و كيفيت گزارشگري مالي رابطه منفي و معناداري وجود دارد. بنابراين نتايج اين تحقيق حاكي از آن است كه كيفيت گزارشگري مالي از طريق كاهش بيش(كم) سرمايه گذاري، مي تواند موجب ارتقاي كارايي سرمايه گذاري گردد.

This paper is to review the relationship between financial reporting quality and investment efficiency in Tehran stock exchange companies. Recent papers have suggested that financial reporting can have important economic implications such as improving investment efficiency. However, despite the existence of a solid theoretical support for such a relationship, there is little empirical evidence supporting these claims especially in Iran. This paper shows that, there is a positive relationship between the financial reporting quality and investment efficiency and better quality of financial reporting improves investment efficiency. Also, this paper indicates that proxies for financial reporting quality are negatively associated with both firm underinvestment and overinvestment. So, it is suggested that financial reporting quality can improve investment efficiency by declining overinvestment and underinvestment.