بررسي تاثير تغيير قيمت سهام در زمان تغيير مديريت

The Effect of Management change on stock prices

محققان در زمينه آثار تغيير مديريت بر قيمت سهام نظريات متفاوتي دارند و هنوز در تحقيقات انجام شده نتيجه واحدي در رابطه با آثار دقيق ناشي از تغيير مديريت بر قيمت سهام به طور قطعي به اثبات نرسيده است و نظريه واحدي دراين زمينه وجود ندارد. البته در بيشتر اين تحقيقات بعد از اعلان عمومي تغيير مديريت روند قيمت سهام تغيير يافته و نسبت به دوره زماني قبل از تغيير مدير تغيير روند قيمت را تجربه نموده اند. در اكثر تحقيقات صورت گرفته اثرات ناشي از تغيير مديريت در سطوح بالاي آن و در رابطه با هيات مديره و مديران اجرايي مورد بررسي قرار گرفته است. در مقاله حاضر نيز سعي بر آن شده است تا با انجام تحقيقاتي نظير آنچه كه در ساير كشورها انجام شده به اثرات قيمتي ناشي از تغيير مديريت اشاره شود و با انجام آزمون‌هاي آماري به بررسي اين آثار پرداخته شود. انجام آزمون‌هاي آماري نشان داده‌است كه قيمت سهام بعد از تغيير مديريت افزايش مي‌يابد.

Researchers have different opinion about the effect of firms management change on stock prices fluctuation and so far the following studies couldnʹt aim to the same result about this issue. So there isnʹt an overall theory in this area. In most studies, market reacted negatively to the management change. In most studies, the effect of top management changing, board of directors and CEO, was reviewed. This paper had examined the effect of changes management stock price behavior on of the listed companies in Tehran Stock Exchange between 2001-2005. This study finds that stock prices react to the disclosure of top management changes.