بررسي تاثير هموار سازي سود در شكل گيري حباب قيمتي در بورس اوراق بهادار تهران

Effect of Smoothing profit in formation of price bubble in the Tehran Stock Exchange

ما در اين تحقيق به دنبال بررسي ارتباط بين هموارسازي سود و حباب قيمتي بوديم، براي رسيدن به اين مقصود تعداد 47 شركت را طي سالهاي 1374-1387 مورد بررسي قرار داديم. ابتدا شركتهاي هموار ساز را از شركتهاي غيرهموارساز با استفاده از مدل ايكل تفكيك نموديم و سپس برروي آنها با استفاده ازروش همگرايي يوهانسون و جوسيليوس، تست حباب را انجام داديم كه بدين ترتيب شركتهاي حبابدار از غيرحبابدار نيز تفكيك گرديدند و سپس با استفاده از آزمون خي دو (استقلال) به بررسي رابطه هموار سازي سود و حباب قيمتي پرداختيم و در نهايت به اين نتيجه رسيديم كه هموار سازي سود و حباب قيمتي دو موضوع مستقل از هم هستند و نمي توان از هموارسازي به عنوان عاملي كه باعث شكل حباب قيمتي مي شود، نام برد. بدين ترتيب فرضيه پژوهشي مبني بر وجود رابطه معنادار بين هموارسازي سود و حباب قيمتي رد مي شود و نمي توان هموارسازي سود را عاملي موثر در شكل گيري حباب قيمتي دانست.

We studied the relationship between smoothing profit and price bubble in the Tehran Stock Exchange. A sample of 47 companies during years 1996-2009 is chosen. Using Eckel method, we identified the profit smoother and nonprofit smoother companies. Then we conducted Johanson-Joselius convergence test to examine the existence of price bubble on both groups. The test identified the companies with price bubble in each group. Finally, we conducted an independent Chi-square test to investigate the relation between smoothing profit and price bubble the test did not show any relationship. Therefore, we concluded that the smoothing profit and price bubble are two independent subjects and smoothing profit cannot be considered as a factor in price bubble formation.hus, the hypothesis of existing significance relationship between smoothing profit and price bubble is rejected and we cannot consider smoothing profit as an effective factor in price bubble formation.