تجزيه و تحليل رابطه بين جريانهاي نقد عملياتي و تغييرات سود تقسيمي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلي اين مقاله، بررسي رابطه بين جريانهاي نقد عملياتي و تغييرات سود تقسيمي است. در اين راستا تاثير جريانهاي نقد عملياتي، سود تقسيمي سال قبل و سود خالص عملياتي بر سود تقسيمي بررسي شده است. جامعه آماري تمام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده ولي با توجه به محدوديتهاي در نظر گرفته شده، 136 شركت مورد مطالعه قرار گرفت. به رغم اهميت جريانهاي نقد عملياتي در ارزيابي سياستهاي تقسيم سود شركت، اين مطالعه هيچ رابطه با‌ اهميتي ميان تغييرات سود تقسيمي و جريانهاي نقد عملياتي شركتها پيدا نكرد. به منظور بررسي دوباره تاثير جريانهاي نقد عملياتي در تعيين سياستهاي تقسيم سود شركت، كل نمونه بر اساس سطوح رشد به سه نمونه فرعي تقسيم شد؛ اما باز هم هيچ رابطه‌اي بين جريانهاي نقد عملياتي و سياست تقسيم سود شركت يافت نشد. اين بدين ‌معناست كه عوامل خاص ديگري باعث تغييرات در سود تقسيمي مي‌شوند.

The purpose of this study is to investigate the relationship between operating cash flows and dividend changes. This is applied to the impact of operating cash flows on the lagged dividends and the net operating income. The statistical population was taken from listed companies in Tehran Stock Exckange, TSE, and a sample of 136 listed companies was surveyed. Despite the importance of operating cash flows in evaluating the cash dividend policies, the results showed no significant relationship between them. In order to re-examine the impact of operating cash flows on cash dividend policies, the sample is divided into three sub-samples with regard to growth level values. Again there were no significant relationship between dividend changes and operating cash flows of companies. This shows that there may be some other factors that create changes in the cash dividend policies.