تاثير محافظه كاري بر پايداري سود و نسبت قيمت به سود(P/E)

در اين مقاله، تاثير حسابداري محافظه‌كارانه بر پايداري سود و نسبت قيمت به سود (P/E) بررسي مي شود. در پيش گرفتن روشهاي محافظه‌كارانه توسط هر شركت موجب تطابق نادرست درآمدها و هزينه‌ها، و اين سبب مي‌شود. اجزاي تشكيل‌دهنده درآمد موقتي بوده، و در نتيجه درآمد از ثبات كمتري برخوردار باشد. بنابراين، كاربرد روشهاي محافظه‌كارانه حسابداري بالقوه باعث مي شود سودها ثبات كمتري داشته شد. طبق الگوي السن، كه قيمت را بر اساس يك تركيب خطي از ارزش دفتري حقوق صاحبان سهام و سود هر سهم محاسبه مي‌كند، سودهاي با ثبات بيشتر (كمتر) به نسبت قيمت به سود (P/E) بيشتر (كمتر) منجر مي‌شود. لذا، فرض مي‌شود پايداري سود در شركتهايي كه سود محافظه‌كارانه‌تري گزارش مي‌كنند، كمتر است و نسبت قيمت به سود (P/E) شركتهايي كه سود محافظه كارانه‌تري گزارش مي‌كنند، كمتر است. اين فرضيه‌ها با توجه به داده‌هاي 88 شركت بورسي براي سالهاي 1378تا 1386 آزمون شده است. نتايج، درستي اين فرضيه ها را نشان مي‌دهد.

In this paper, we examine the effect of accounting conservatism on earnings persistence and pricing multiple on earnings. One of the most obvious factors, among those that cause accounting earnings to reverse over time, is accounting conservatism. By making more conservative accounting choices, a company faces mismatching between current-period revenues and future period expenses so that earnings have more temporary components and become less persistent. This implies that earnings are less persistent under more conservative accounting choices than under less conservative accounting choices. We hypothesize that more conservative earnings are less persistent than less conservative earnings. Moreover, according to Ohlson (1995) model, where price is expressed as a linear combination of equity book value and earnings, the more (less) persistent earnings obtain larger (smaller) pricing multiples. Thus, we hypothesize that the pricing multiple on more conservative earnings is smaller than that on less conservative earnings. Base on sample from 88 listed companies in Tehran stock exchange during the period of 1998-2007, our findings suggest more conservative earnings are less persistent than less conservative earnings and the pricing multiple on more conservative earnings is smaller than that on less conservative earnings.