بررسي رابطه بين سهامداران نهادي كوتاه مدت و بلندمدت ومديريت سود فزاينده شركتها

The Investigation of Association Between Short-term and Long-term Institutional Ownership and Aggressive Corporate Earnings Management

سهامداران نهادي به دو گروه كوتاه مدت و بلندمدت دسته بندي مي شوند. سهامداران نهادي كوتاه مدت به دليل تمركز افراطي و بيش از اندازه بر عايدات جاري مي توانند موجب ايجاد محركهاي مختلف براي مديران شركتها به منظور اجراي مديريت سود فزاينده درآمد براي بهتر نشان دادن وضعيت جاري گردند. در مقابل، سهامداران نهادي بلندمدت داراي افق بلندمدت سرمايه گذاري هستند و به ارزش ذاتي سهام در مقابل عايدات جاري توجه دارند، و به همين دليل، مانع اجراي مديريت سود فزاينده درآمد توسط مديران مي‌شوند. هدف اين پژوهش ارايه شواهدي در مورد نقش هر دو گروه سهامداران نهادي در برابر مديريت سود فزاينده درآمد شركتها در بورس اوراق بهادار تهران است. اين پژوهش در گسترده پژوهشهاي توصيفي پس رويدادي است. بررسي فرضيه‌هاي پژوهش به كمك تجزيه و تحليل رگرسيون و با استفاده از داده‌هاي تابلويي از طريق تركيب داده‌هاي سري زماني و مقطعي و با استفاده از اطلاعات 165 شركت در دوره زماني 1386-1382 (جمعاً 825 سال- شركت) انجام شده است. نتايج اين پژوهش مطابق با انتظارات اوليه است كه نشان مي‌دهد سهامداران نهادي كوتاه مدت تاثيري مثبت و معنادار و سهامداران نهادي بلندمدت تاثيري منفي و معنادار بر مديريت سود فزآينده درآمد شركتها دارند.

Institutional ownership is classified in two general groups, short- term and long-term. Short-term institutional ownership because, for the focus excessively on current earnings and short-term incomes can invented various motivations for firmʹs managers to do aggressive corporate earnings management. In apart, long-term institutional ownership have long-term investing horizon and focus on stock price rather than current earnings, and so have many stimulant to participated in corporate governance activities so can prevent managers to do aggressive corporate earnings management. The aim of this study is to produce reasons about effect of each group of institutional ownership on the aggressive corporate earnings management in Tehran stock exchange (TSE). This study made upon ex-post factor-descriptive research dozen and for test hypothesis use regression analyses with pool data by way of combination time-series and cross-section with use of financial information of 165 firms which traded over the 1382-1386. The result of this study is in line with prior exceptions and shows that short-term institutional ownerships have positive and statically significant effect on aggressive corporate earnings management, and long-term institutional ownership have negative and statically effect on aggressive corporate earnings management. Key words: short-term and long-term institutional ownership, discretionary accruals, earnings management, corporate governance.