رابطه بين خالص داراييهاي عملياتي و بازده آينده سهام

هدف سرمايه‌گذاري در هر دارايي و يا موسسه‌اي علاوه بر حفظ سرمايه، كسب بازده است كه در اين راستا پيش بيني بازده براي سرمايه‌گذاران بالقوه، بالفعل و تحليلگران مالي از اهميت زيادي برخوردار است. اين تحقيق، روشي جديد براي تجزيه و تحليل و پيش بيني بازده سهام ارايه كرده است. در اين روش از متغيرخالص داراييهاي عملياتي مطرح شده توسط سلوان در سال 1996 به عنوان متغيري جديد براي پيش بيني بازده سهام استفاده شده است. اين تحقيق رابطه بين متغيرخالص داراييهاي عملياتي با بازده غيرعادي سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسي قرار داده است تا در صورت وجود رابطه اي معنادار بتوان از نتايج اين تحقيق براي پيش بيني بازده سهام استفاده كرد. به همين منظور از بين شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان جامعه آماري، تعداد 95 شركت واجد شرايط براي تحقيق انتخاب شد. يافته هاي اجراي آزمونF و تحليل رگرسيون در اين تحقيق نشان داد كه رابطه معني داري بين خالص داراييهاي عملياتي و بازده غيرعادي سهام وجود ندارد؛ به عبارت ديگر اطلاعات مندرج در ترازنامه در تصميم گيري سرمايه گذاران براي تعيين بازده سهام و در نتيجه كسب بازده غيرعادي تاثيري ندارد و يا ترازنامه فاقد محتواي اطلاعاتي است.

The purpose of investing in any property or institution to maintain capital in addition, is yield that in this direction predicted yield for potential investors, actual and financial analysts is important. Present research, a new method has provided for analyzing and forecasting stock return. In this method, the operational assets considered by Sloan in 1996, is used as a new variable to predict the stock return. This research relationship between net operating assets and abnormal stock returns has investigated companies accepted on Tehran Security Exchange if any relationship can be meaningful, can be used study results to predict the stock return. In order to, for companies accepted in Tehran Stock Exchange, as the statistical community, the number of 95 companies eligible for the above research were selected .The results of the research after applying F test and regression analysis conducted in this study showed that there was not a significant relationship between net operating assets and abnormal stock returns. In other words, information contained in balance sheet in the investors decision making to determine the stock returns and abnormal stock returns no effect or balance sheet have no content information.