بررسي مقايسه‌اي توان شاخص‌هاي اطلاعاتي حسابداري و غيرحسابداري در تبيين و پيش بيني شاخص‌هاي ارزش بازار سهام شركت‌ها

Comparative Analysis the Power of Accounting and Non Accounting Informative Indicators in Explanation and Prediction of

فرآيند سرمايه گذاري مستلزم بهره گيري از مدل هايي است كه بتواند سرمايه گذاران را در زمينه پيش بيني ارزش شركت ها ياري رساند. در اين تحقيق، توان شاخص هاي اطلاعاتي حسابداري و غيرحسابداري در تبيين و پيش بيني شاخص هاي ارزش بازار سهام شركت ها مورد بررسي قرار گرفته است. در اين راستا، سي متغير تحت عنوان شاخص هاي اطلاعاتي حسابداري و غيرحسابداري و دو متغير ضريب قيمت به سود هر سهم و ضريب قيمت به ارزش دفتري هر سهم به عنوان شاخص هاي ارزش بازار سهام شركت ها لحاظ شده اند. در اين تحقيق، ابتدا با بهره گيري از شاخص هاي اطلاعاتي حسابداري و غيرحسابداري، نسبت به استخراج الگوهاي تبيين كننده مدل هاي ارزشيابي نسبي P/E و P/B اقدام گرديد. نتايج حاصله نشان داد كه شاخص هاي تركيبي حسابداري و غيرحسابداري در قياس با هر كدام از اين شاخص ها به طور جداگانه از توان بيشتري در تبيين شاخص هاي ارزش بازار P/E و P/B برخوردارند. پس از تبيين مدل هاي بهينه، اعتبار پيش بيني هاي انجام شده توسط مدل هاي استخراجي نيز مورد بررسي قرار گرفت. نتايج حاصله نشان داد كه در هر دو الگوي برتر پيش بيني P/E وP/B اختلاف معناداري بين ميانگين مقادير پيش بيني شده و ميانگين مقادير واقعي وجود ندارد كه اين موضوع نيز خود حاكي از اعتبار پيش بيني هاست.