آزمون عليت هشيايو بين نرخ بهره و تورم براي گروه كشورهاي منا

Hsiaoʹʹs Causality Test between Interest Rate and Inflation Rate for Mena Countries Group

بهره به عنوان هزينه فرصت سرمايه گذاري و به عبارت ديگر هزينه دريافت اعتبارات مورد نياز در فرآيند توليد، نقش مهمي را در قيمت تمام شده كالا بر عهده دارد. لذا انتظار اين است كه تغييرات نرخ بهره بتواند نرخ تورم را تحت تاثير قرار دهد. در اين راستا اين مقاله رابطه عليت بين تغييرات نرخ بهره و تورم را در گروه كشورهاي منا بررسي مي كند. هدف در اين تحقيق پاسخ به اين سيوال است كه آيا مي توان با كنترل نرخ بهره موفق به مهار تورم شد يا خير؟داده‌هاي فصلي مربوط به نرخ بهره و تورم در مورد 16 كشور گروه منا در دوره زماني 2008- 1997 تجزيه و تحليل شده‌اند. جهت بررسي پايايي سري‌هاي زماني داده‌ها از آزمون‌هاي ديكي فولر تعميم يافته و شكست ساختاري فيليپس استفاده شده است. آزمون عليت گرنجري و عليت هشيايو براي تعيين رابطه عليت بين دو متغير نرخ بهره و تورم مورد استفاده قرار گرفته است. نتايج حاصل از آزمون‌هاي عليت گرنجري و هشيايو نشان مي‌دهد كه تنها در مورد كشورهاي جيبوتي و قطر فرضيه تحقيق صدق مي‌كند. به عبارت ديگر در اين كشورها رابطه عليت از تغييرات نرخ بهره به تغييرات نرخ تورم وجود دارد اما در ديگر كشورها تغيير نرخ بهره علت تغيير نرخ تورم نيست. با توجه به نتايج تحقيق مي توان گفت سياست كاهش نرخ بهره در جهت كنترل نرخ تورم نمي تواند ما را به هدف مورد نظر برساند.

Interest as investment opportunity cost or cost of required credits in production process plays an important role in cost of goods manufactured. So it is expected that inflation rate might be affected by changes in interest rate. The present paper studies causality relation between changes in interest rate and inflation rate in countries of Mena. Quarterly data concerning interest and inflation rates were analyzed in 16 member countries in Mena in the period 1997-2008. Augmented Dicki-Foler and Philips structural failure tests were used to assess the reliability of time series data .To determine causality relation between two variables of interest and inflation, Granger and Hsiaoʹs causality tests were utilized. The results obtained from Hsiaoʹs and Granger causality tests indicate that the research hypothesis is supported only for Qatar and Djibouti. In other words, in both countries there is a causality relation from changes in interest rate to changes in inflation rate but there isnʹt such relation in other countries. Considering the results of research, it can be said that policy of reduced interest rate canʹt lead us toward the intended goal of controlling inflation rate