ارتباط بازارهاي سهام ايران، امريكا، تركيه و مالزي دريك مدل گارچ چند متغيره

Relationship between Iran, USA, Turkey and Malaysia Stock Markets in a Multivariate GARCH Model

در اين مقاله با استفاده از مدل خود رگرسيون ناهمسان واريانس شرطي چندمتغيره ماهيت تعاملات بين بازده‏ بازارهاي سهام چهار كشور ايران، ايالات متحده امريكا، تركيه و مالزي ارزيابي شده است. نتايج بر اساس داده‏هاي هفتگي شاخص سهام، از اكتبر 1997 (مهر 1376) تا مارس 2010 (اسفند 1388)، نشان مي‏دهد كه اثرات مثبت و معني داري از بازده‏هاي بازار سهام ايالات متحده بر اين بازارها به استثناي ايران تحميل شده است. همچنين شواهدي قوي مبني بر وجود اثرات آرچ و گارچ در چهار كشور مشاهده شد كه نشان‏دهنده اثرپذيري نوسانات اين بازارها از شوك‏ها و نوسانات باوقفه خود مي‏باشد. به دليل وجود درجه پاييني از نوسانات همزمان در ميان اين كشورها، تشكيل سبد سهامي از سهام آنها با ريسك كمتر به سود مي‏رسد.

This paper using a Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Hetroscedasticity (MGARCH) model has examined the nature of interaction between Iran, USA, Turkey and Malaysia Stock Markets. The results based on weekly data spanning from October 1997 to March 2010 indicate there are no significant effects between stock market in Iran and the other stock markets. Given a low degree of common time-varying co-volatility among these four countries, investors will be highly likely to benefit reduction of risk if they diversify their financial portfolio with stocks from these four countries.