تاثير توسعه‌ي بازار مالي در تاثيرگذاري سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي كشورهاي ميزبان با استفاده از روش داده‌هاي تابلويي

The Impact of Foreign Direct Investment on Economic Growth: The Role of Financial Market Development in Host Countries

سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي يكي از متغيرهاي اقتصادي است كه مي تواند با مزيت‌هايش بر رشد اقتصادي تاثير مثبت بگذارد؛ ولي، براساس بعضي از تحقيقات، سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي در بعضي از كشورها تاثيري مثبت ندارد. اين تحقيقات دليل اين عدم تاثيرگذاري مثبت را وضعيت داخلي كشور ميزبان مي‌دانند. يكي از شروط لازم براي تاثيرگذاري مثبت سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي وجود بازار مالي توسعه‌يافته است. براين‌اساس، در اين تحقيق قصد داريم تا تاثير بازار مالي را در تاثيرگذاري سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي بررسي كنيم. براي بررسي اين موضوع از داده هاي تلفيقي 57 كشور در دوره‌ي 2005-1990 و تكنيك اقتصاد سنجي پانل ديتا استفاده كرده‌ايم. نتايج نشان مي‌دهد كه در كشورهاي توسعه يافته به لحاظ بازار مالي تاثير سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي مثبت و معني‌دار و در كشورهاي كم‌تر توسعه يافته به لحاظ بازار مالي تاثير سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي معني‌دار نيست.

The foreign direct investment is one of the economic variables that can positively affect the economic growth, but according to some researches this does not apply to some countries. These researches implicate that this lack of positive effect is due to domestic qualification of the home country. One of the essential qualifications for positive effectiveness of foreign direct investment on the economic growth is the existence of developed financial market. Therefore, in this research we intend to examine the role of financial market in the effectiveness of foreign direct investment on the economic growth. To do this we made use of the data from 57 countries in the period 1990-2005 and the econometric technique of panel data. The results show that in developed countries because of their financial market, the effect of foreign direct investment on economic growth is positive and significant whereas in developing countries this effect is not significant.