بررسي تاثير نوسان نرخ ارز بر صنايع مختلف بازار سهام ايران

relationships. AN EMPIRICAL INVESTIGATION ON THE EFFECT OF EXCHANGE RATES ON DIFFERENT GROUPS OF THE IRANIAN STOCK MARKET

هدف اصلي اين تحقيق تجزيه و تحليل تاثيرات كوتاه‌مدت و بلندمدت نوسان نرخ ارز يورو بر گروه‌هاي مختلف فعال در بازار سهام ايران است. با توجه به نقايص و محدوديت‌هاي روش‌هاي سنتي (نظير رگرسيون)، در پژوهش حاضر از روش‌هاي نوين اقتصادسنجي ــ نظير روش‌هاي معتبر «آزمون عليت گرينجر» و «مدل‌هم‌جمعي يوهانسن» ــ استفاده شده است. نتايج استفاده از اين دو روش مويد يكديگرند و نشان مي‌دهند كه آزمون عليت گرينجر در تمامي گروه‌ها نرخ ارز را به‌عنوان علت تغييرات شاخص سهام تاييد مي‌كند. از سوي ديگر، مدل يوهانسن نيز يك بردار ‌هم‌جمعي بين متغيرها در همه‌ي گروه‌ها شناسايي كرده است، كه اين به‌معناي وجود رابطه‌ي تعادلي بلندمدت بين نرخ ارز و قيمت سهام است.

Abstr:u I The main purpose of this research is to analyze the short-term and long-term effects of Euro exchange rate volatility on Iranian stock market sectors. Considering the constraints and disadvantages of traditional meth¬ods like regression, this study uses modern economet¬ric models. In order to do so, new econometric meth¬ods, like the "Granger causality test" and the "Johan- son cointegration model" are used. The results of these methods confirm each other. The Granger causality test confirms that the exchange rate is affected by variations of the stock index on all groups of data applied in this study. On the other hand, the Johanson model iden¬tifies a unique cointegration vector among variables in any group. The result proves that there is a long-run equilibrium relation between exchange rate and stock price.