بررسي رابطه تورم و رشد اقتصادي در كشورهاي در حال توسعه: شواهدي جديد

Inflation and Economic Growth in Developing Countries: New Evidence

هدف اين مقاله، بررسي عوامل موثر بر رشد اقتصادي در كشورهاي درحال توسعه با استفاده از داده‌هاي سري زماني و مقطعي و آزمون فرضيه اثر منفي تورم بر رشد اقتصادي در 90 كشور درحال توسعه طي سال‌هاي (2003-1995) است. براي اين منظور الگوي سيستم معادلات همزمانِ شامل بر دو معادله تورم و رشد اقتصاديه با تاكيد بر مدل مثلثي گوردن بكار گرفته شده است. نتايج حاصل از برآورد الگوهاي رگرسيوني نشان مي‌دهند كه متغيرهاي رشد صادرات كالاها و خدمات، مجموع سهم سرمايه‌گذاري خصوصي و دولتي به توليد ناخالص داخلي، بر رشد اقتصادي اثر مثبت و معناداري دارند. رشد نيروي كار نيز بر رشد اقتصادي اثر مثبت اما بي‌معنايي داشته است. همچنين اثر سهم هزينه‌هاي جاري دولت از توليد و تورم بر رشد اقتصادي منفي و معنادار است. بنابراين فرضيه اصلي اين مقاله ـ اثر منفي تورم بر رشد اقتصادي ـ در اقتصاد كشورهاي درحال توسعه تاييد شده است. كاهش تورم، يك گام موثر در راستاي دسترسي به نرخ رشد اقتصادي بالا در اين كشورها مي‌باشد. مطابق با نتايج، يك درصد افزايش در تورم، رشد اقتصادي را به ميزان 02/0 درصد كاهش داده است. نتايج بدست آمده در معادله تورمي، بيان مي‌كنند كه رشد حجم نقدينگي و اينرسي تورمي ـ تورم دوره قبل ـ در توضيح تغييرات سطح تورم نسبت به متغيرهاي ديگر، نقش بيشتري دارند. بنابراين در راستاي رشد اقتصادي مطلوب، سياست‌هاي كاهش حجم نقدينگي و افزايش انتظارات خوشبينانه، با توجه به توانايي دولت در كنترل تورم از طريق اينرسي تورمي، براي كشورهاي درحال توسعه پيشنهاد مي‌شود.

The purpose of the present paper is to investigate the cross- sectional impacts of macroeconomic factors on economic growth and testing the hypothesis that inflation has negative effect on economic growth in 90 developing countries during 1995-2003. For this purpose, we use a simultaneous equations system in which both inflation and economic growth are treated as endogenous variables. We have also extended the Levine – Relent framework to include the so-called Gordon triangle model.Our findings indicate that the rate of exports of goods and services, the ratio of total private and public investment to GDP have positive and significance effect and the rate of labor force has positive but insignificance impact whereas, the ratio of current government expenditures to GDP as well as the inflation rate have negative and significance effect on economic growth in countries under consideration. Therefore, the main hypothesis in this paper – the negative effect of inflation on economic growth – accepted in developing countries. According to this conclusion, lowering the inflation rate is an effective step to reach high economic growth in these countries. Also, our results regarding Gordonʹs inflation adaptive equation show that the liquidity growth rate as well as the so – called Gordon inflation inertia plays a more significant role compared to other explanatory variables. Therefore, lowering rate of liquidity as well as policies to promote optimistic expectation regarding the ability of government to control inflation via the inertia channel is suggested for these developing countries.