ارتباط بلند مدت بازار مسكن و تورم در ايران

A Long-Term Analysis of Housing Markets and Inflation in Iran

در كشورهايي كه بخش مسكن از نوسان بالايي برخوردار است، سياستگذاران با چالش‌هاي فشار تورمي مواجه‌اند و همزمان به دنبال حداقل رساندن اثرات تورمي هستند. اينكه نوسانات بخش مسكن منجر به نوسان شديد در سطح قيمت كالاها و خدمات خواهد شد و يا اينكه تورم، شوك‌هاي ادواري قيمت و اجاره مسكن را بدنبال دارد، موضوع بسيار مهم در نظريه‌هاي اقتصاد مسكن به شمار مي‌رود. نظر به اهميت بخش مسكن در ابعاد توليد، سرمايه‌گذاري، تورم و توزيع درآمد، عدم توجه به ارتباط نوسانات بخش مسكن و نوسانات اقتصادي، دولت و بانك مركزي را در رسيدن به وظيفه تثبيت اقتصادي و تحقق اهداف اقتصاد كلان ناكام خواهد گذاشت. ارتباط تورم و بخش مسكن به عنوان يكي از بحث‌هاي مهم مطرح است چرا كه اين نوسانات بخش مسكن نه تنها محيط اقتصادي را متاثر مي‌سازند، بلكه ثبات سيستم مالي را هم تحت تاثير قرار مي‌دهند. در اين مطالعه با بكارگيري مدل استيونسن (2000) و استفاده از روش‌هاي متداول اقتصاد‌سنجي، روابط بين متغيرها در دوره زماني 1387:2-1373:1 استخراج و تجزيه و تحليل مي‌شود. در اين مطالعه از مدل‌هاي OLS و آزمون‌هاي هم‌انباشتگي و عليت گرنجر استفاده مي‌شود. هدف آن است ضمن تحليل اثر كلي تورم بر بخش مسكن، اثرات تورم انتظاري و تورم غير انتظاري به تفكيك تجزيه و تحليل و بررسي شود. نتايج نشان مي‌دهد تورم تاثير مثبت و معني‌داري بر اجاره واقعي مسكوني دارد و داراي كشش بالايي است. همچنين تاثير تورم انتظاري بر اجاره مسكن بيشتر از تورم غير انتظاري است. به عبارت ديگر مالكان مسكن در افزايش اجاره‌ها، انتظارات تورمي را نيز دخالت داده و اين عامل بيشتر از تورم غيرانتظاري براي آن‌ها اهميت دارد. همچنين آزمون‌هاي هم‌انباشتگي جوهانسون و انگل - گرنجر ارتباط بلند مدت ميان اين متغيرها را تاييد مي‌كنند. علاوه بر آن نتايج آزمون عليت گرنجر نشان مي‌دهد، عليت يك طرفه‌اي از سوي انتظارات تورمي به اجاره واقعي مسكن وجود دارد.

This paper examines the relationship between inflation and residential property rent over a 60-quraters period. Using the conventional OLS models and cointegration and causality models, we examine housing markets rent in Iran. The OLS tests provide strong evidence of a consistent and stable relationship. The cointegration results, and in particular those obtained using the Engle–Granger procedure, provide strong evidence to support the hypothesis that housing rent and inflation are cointegrated. Additionally, the causality results provide strong evidence to support the hypothesis that housing rent is strongly affected by inflation expectations.